需求预期较好 棉价反弹运行-棉纺-金投现货-金投网

6月份国内棉花市场价格大幅反弹，是内外棉价共振运行的结果。从基本面来看，国内进口棉到港量大抵消了国内棉花库存的下降。6月份，纺织企业采购略显积极，但工业库存偏高，高于历史同时期，不利于中短期棉花需求的开启，棉价反弹压力较大。不过，从长期来看，国内棉花种植面积的下降也可能提振棉花市场。

一、市场回顾

6月份4个交易周之内，三涨一跌。趋势是不平稳的。截至6月25日晚间收盘，主力CF2109合约收于16015元/吨，较上月初上涨540点，环比上涨3.49%。当月期货价格呈现震荡上行趋势。

6月份国内郑棉纱也出现反弹。截至6月25日收盘，主力9月合约收于23665元/吨，月涨幅455元吨，反弹1.96%，成交放量增仓。

在6月25日，ICE美棉主力12月合约报收87.3美分/磅，上涨5.25美分/磅，涨幅6.4%。

二、基本面分析

1、USDA报告利多，出口环比持续下降

根据美国农业部6月发布的供需报告，2021/22年度美国棉花产量预计为1700万包，维持5月预估，2020/21年度出口量预计为1480万包，较2020/21年度下调160万包。预计最终库存将为290万包，与2020/21年度的315万包相比，下调25万包，比5月时的估计值下调20万包。6月份 USDA整体报告供需报告利多。

根据美国农业部发布的周度报告，截至6月17日当周，美国陆地棉出口额为4.88万吨，较前一周增加0.21万吨，其中20/21年度和3.25万吨分别为20/21年度和3.25万吨。出口商方面，6月17日当周出口量为4.49万吨，较上周同期减少2.13万吨；中国装船0.85万吨，比上周减少0.02万吨。5月20日前，累计出口销售18.46万吨，比上年同期增长4.43万吨，比上年同期增长154.69%，美国累计出口中国棉花101.01万吨，同比增加154.69%。