港股IPO|免税龙头中国中免拟赴港上市，一季度营收同比增长近1.3倍

6月28日，资本邦了解到，中国旅游集团中免股份有限公司(简称中国中免)向港交所主板提交上市申请，中金公司及瑞银集团为联席保荐人。中国中免于2009年10月在上交所挂牌上市。

招股书显示，中国中免成立于1984年，为全球最大的旅游零售运营商，专注为境内外旅客提供免税和有税商品销售服务。中国中免是中国唯一一家覆盖全免税销售渠道的零售运营商，涵盖口岸店、离岛店、市内店、邮轮店、机上店和外轮供应店。

截至2020年12月31日，中国中免品牌组合包括近1000个来自世界各地的品牌，商品组合超过20万个SKU(库存量单位)，范围包括香化、时尚品及配饰、烟酒以及食品等。中国中免占据海南离岛免税销售的核心渠道，包括海口美兰国际机场、三亚凤凰国际机场，海口和三亚的市区核心地段，以及博鳌亚洲论坛会址区域。

根据弗若斯特沙利文的资料，按照零售销售额计算，该公司的全球排名在过去10年不断提升，从2010年排名的第19名提升到2015年第12名、并于2019年进一步升至第四，及于2020年位列全球第一。2020年，公司占全球旅游零售行业市场份额的22.6%。

截至2021年6月15日，中国中免经营194间店铺，包括在中国29个省、直辖市和自治区经营的188间店铺(覆盖超过90个城市)，以及在香港、澳门和柬埔寨经营的6家境外免税店。

财务方面，中国中免年度营收和净利润稳定增长。

2018年-2020年度，中国中免收入分别为人民币(下同)346.197亿元、480.096亿元及525.968亿元，年均复合增长23.3%;相应的净利润分别为38.671亿元、54.705亿元及71.095亿元，复合年增长率为35.6%，净利润率分别为11.3%、9.9%及13.5%。

截至2021年3月31日止一季度，中国中免收入为181.335亿元，同比增长了127.5%，录得持续经营业务盈利34.284亿元。

中国中免表示，今年一季度随着国内疫情得到有效防控，公司充分把握海南离岛免税新政实施的政策机遇，精准施策，深耕离岛免税市场，持续推动海南离岛免税业务一体化经营布局，公司经营业绩同比实现大幅增长。

不过，由于中国中免主营免税和有税商品销售服务，因而离岛免税政策及规例变更会严重影响免税品购买量，继而对其业务造成重大影响。

此外，中国中免主要通过机场及其他交通枢纽的特许经营权来开展业务，新冠疫情已对中国及其他受影响国家的经济和社会状况造成并将可能继续造成长期不利影响，并已对中国及其他国家的旅游及相关行业产生直接不利影响。若旅客人数较预期少，或若旅游设施内每位旅客的销售额下降，则公司业务可能会受到影响。

关于募资用途，中国中免表示将本次IPO所得款项净额用于拓展海外渠道、巩固国内渠道、改善供应链效率等方面。

另有消息称，中免本次赴港IPO计划集资70至100亿美元，相当于最多770亿港元以上。若成功上市，有望超越快手成为港股年内最大规模IPO。