又见券商注资另类投资公司！跟投催生"大生意"，多家去年收益大丰收

又见证券公司巨额增资另类投资子公司，这一次是去年上市不久的中银证券。

中银证券6月7日晚间公告，拟向旗下全资另类投资子公司中银资本增资14亿元，增资完成后，中银资本仍为该公司的全资子公司。

2020年，在科创板跟投等业务的推动下，券商另类投资子公司业务普遍向好，行业龙头中信证券投资以29人的员工总数，创造了17.59亿元的净利润，其创收能力令人震惊。而作为资本消耗性的一项业务，另类投资子公司资金需求量巨大，券商被迫纷纷向旗下子公司增资。

券商另类投资收益大增

证券公司的另类投资业务正在逐步成为不少公司的重要盈利爆发点。

以2020年的数据为例，不少去券商另类投资子公司创收能力惊人。中信证年报中就披露，旗下中信证券投资2020年实现营业收入28.06亿元，净利润17.59亿元。

中信证券在年报中表示，作为该公司的另类投资子公司，2020年，中信证券投资紧密围绕资本市场和国内外宏观形势的发展，继续在科技与先进制造、现代服务、医疗健康、新材料及工业品等行业深入挖掘投资机会，积极探索投资阶段适当前移，继续发挥中信证券的综合优势，加大投资力度，在半导体、医疗器械及前沿生物技术、消费等领域投资了一批具有核心竞争力的企业。

无独有偶，海通证券旗下的海通创新也为母公司贡献了客观的利润。海通证券的年报的显示，截至2020年12月31日，海通创新总资产为109.33亿元，净资产106.83亿元；2020年度，海通创新实现营业收入13.09亿元，净利润9.69亿元。

除了绝对值较高，很多券商另类投资子公司的业绩增速在去年也相当惊人。比如，招商证券投资2020年实现净利润4.813亿元，较2019年增长了348.6%；国泰君安证裕2020年实现净利润3.27亿元，同比增长了367.14%。

科创板跟投等业务成为券商另类投资的一大利润来源。在科创板设立初期，为了进一步强化保荐、承销等市场中介机构的鉴证、定价作用，以便形成有效的相互制衡机制，参考韩国科斯达克(KOSDAQ)市场的现有实践，引入保荐“跟投”机制，强化保荐机构的把关责任。

为了避免保荐机构利用“跟投”制度对股票定价进行干扰，科创板将“跟投”主体限定为保荐机构的子公司，资金来源也被限定为自有资金，资管计划等募集资金不得参与认购股份。为了与保荐机构适当隔离，“跟投”主体不参与股票询价和定价，而是被动接受经专业机构投资者询价确定的价格。

事实上，由于科创板企业股价上市之后普遍表现良好，这一制度客观上增厚了不少券商业绩。在科创板保荐上具有优势的很多券商，都有大量的科创板跟投项目。中信证券披露，2020年，中信证券投资新增投资项目70余单(含科创板跟投)，投资金额近40亿元。同样，海通创新2020年全年跟投科创板项目10个，跟投金额13.7亿元。

券商纷纷增资另类投资

虽然不少券商另类投资大赚特赚，但是一些券商尚在门口观望，中银证券其实就是其中之一。

公开资料显示，中银资本成立于2019年3月20日，起初注册资本为3亿元，截至目前尚未开展可披露的投资业务。值得注意的是，中银资本由母公司中银证券执行总裁、董事宁敏亲自“挂帅”，出任董事长。

6月7日晚间，中银证券公告，为满足中银资本业务发展需要，该公司拟以现金方式出资14亿元向中银资本增资，将中银资本注册资本增至17亿元。中银证券表示，增资符合该公司发展战略规划，有利于增强中银资本的资本实力，满足其经营发展需要，有利于该公司优化业务布局，提升综合竞争力。

中银资本作为中银证券的全资子公司，主要从事股权投资业务，受宏观经济、国家政策、行业环境等多方面因素影响，此次增资的产出效益本身存在不确定性。中银证券与中银资本将严格遵循相关监管规定，加强各项风险管理工作。

事实上，去年已经有多家券商向旗下另类投资子公司增资。

海通证券2020年6月对海通创新增资12亿元。2020年8月6日，海通证券第七届董事会第十次会议审议通过了《关于向海通创新证券投资有限公司增资的议案》，同意对海通创新增资30亿元。海通创新的最新注册资本为83亿元。东方证券向全资子公司东证创投增资8亿元，东证创投注册资本由50亿元变更为58亿元。

增资的背后是另类投资业务的看好。

银河证券就指出，随着《证券公司另类投资子公司管理规范》、科创板相关制度的实施，券商另类投资子公司的业务模式、投资方向逐渐趋同，并纷纷开始增资拓展股权投资业务。凭借资本金的规模优势，券商(尤其是头部券商)另类投资子公司逐渐成为重要的股权投资机构。

中信证券也在年报中表示，2021年，中信证券投资将以国家政策为导向，服务实体经济、践行国家战略，提升投研能力，系统化进行产业布局，加大前瞻性投资性布局，开展多样化投资方式，加大投资力度，加强投后管理和风险控制，继续巩固在券商另类投资子公司股权投资领域的领先地位。