全面超预期的背后仍有倒霉蛋？一文回顾美股科技巨头财报表现

（原标题：全面超预期的背后仍有倒霉蛋？一文回顾美股科技巨头财报表现）

过去两周是美股上市公司的财报密集发布期，几乎所有的科技巨头财报都已陆续发布。而最终，这些“巨无霸”们的财报表现全面超越了市场预期。这令不少业内人士开始相信，虽然这些科技与成长型企业的股票过去几个月的表现，逊于更侧重经济的价值股，但或许有着更为持久的韧性。

DWS美国首席投资官David Bianco表示，“科技股展现出了继续创造至少与周期类股相同的营收增长的能力。这就是令我吃惊的地方。科技类股将与其他类股一样，成为经济重启题材股。”

目前，科技股已成为美股当季业绩营收同比增速最快的板块之一，一系列的亮眼表现令人眼花缭乱：亚马逊连续两个季度销售额突破千亿美元大关、苹果所有产品营收继续实现两位数增长、谷歌和Facebook广告收入持续成为吸金利器、特斯拉连续七个季度实现盈利、微软云业务和游戏业务继续摧城拔寨。

当然，在本轮财报季中，科技行业也依然不乏倒霉蛋：奈飞和推特就双双栽了个大根头。尽管营收和净利润的表现同样超出预期，但由于订阅用户增长和日活跃用户令人失望，奈飞和推特股价在财报周出现暴跌，甚至拖累4月月线也均不幸录得阴线。

以下，我们不妨来一一回顾美股科技巨头们在本轮财报季的具体表现：

亚马逊

亚马逊于上周四美股盘后公布了2021年第一季度财报。财报显示，一季度公司营收1085亿美元，市场预期1045.6亿美元，这是亚马逊史上第二大季度营收额，也是连续第二个季度营收超过1000亿美元；一季度公司净利润达到81.07亿美元，是上年同期25亿美元的三倍多，市场预期为49.44亿美元；每股收益为15.79美元，市场预期9.69美元。

分市场来看，第一季度亚马逊国际业务的增长速度超过了北美，国际收入同比增长60%，超过任何其他细分市场，而北美收入仅增长40%。除了核心零售业务表现优异外，亚马逊云计算和广告业务也继续蓬勃发展。彭博资深分析师Poonam Goyal认为，亚马逊这个季度可以说一切都很好，显示出消费者行为习惯向数字化转变的持久力。

值得注意的是，该公司二季度的业绩指引亦相当强劲，亚马逊预计二季度营收为1100亿-1160亿美元，高于市场预期的1083.5亿美元；运营利润45亿-80亿美元，市场预期为69.9亿美元。

(亚马逊股价财报周表现)

苹果

苹果在上周三美股盘后公布了2021财年二季报(即2021自然年第一季度业绩)。财报显示，受手机、电脑等产品强劲销售数据推动，第二财季苹果营收、EPS远超市场预期，同时宣布增加900亿美元股票回购。其中，第二财季苹果实现营收895.84亿美元，同比增长54%；净利润为236.30亿美元，同比增长110.06%；每股收益1.40美元，亦远超分析师预估的99美分。

第二财季苹果每个产品营收继续实现了两位数增长，其最重要的iPhone营收较去年同期增长了65.5%，而Mac和iPad销售情况更好，分别增长70.1%和近79%。

在苹果强劲的财报出炉后，多家华尔街投行齐刷刷上调了其目标价。高盛表示，iPhone的收入480亿美元比预期高出30%，而在家办公的持续需求推动Mac的收入同比增长70%，达到90亿美元，比预期高出2%。该行认为，苹果“在所有领域都取得了实质性的胜利”。

(苹果股价财报周表现)

谷歌

谷歌母公司Alphabet上周二公布的2021财年第一季度营收和利润双双超出预期。其中，Alphabet一季度营收增长34%至553.14亿美元，高于分析师预估的517亿美元，较去年第一季增长26%；当季净利润猛增162%至179.3亿美元，超越去年四季度创下的152亿美元的纪录，相当于每股收益26.29美元，高于预估的15.88美元，同比大增近82%。

谷歌一季度广告收入为446.8亿美元，较上年同期的337.6亿美元显著增长32%，为至少四年来的最快增长率；YouTube广告营收为60.1亿美元，同比劲增49%，市场预期为57亿美元。Alphabet首席财务官Ruth Porat在一份声明中表示，该业绩“反映出在线消费者活动的增加，以及广告商收入的广泛增长。”

Alphabet还宣布，批准回购额外的500亿美元C类股。该公司上一次回购股票计划是在2019年，规模为2500万美元。富瑞金融集团(Jefferies)分析师Brent Thill估计，Alphabet目前有560亿美元剩余资金可用于回购股票。

(Alphabet股价财报周表现)

Facebook

社交网络巨头Facebook在上周三公布了2021财年第一季度财报。Facebook第一季度营收为261.71亿美元，与去年同期的177.37亿美元相比增长48%，超出预期；净利润为94.97亿美元，与去年同期的49.02亿美元相比增长94%；每股摊薄收益为3.30美元，与去年同期的1.71美元相比增长93%，亦超预期。

Facebook将收入的大幅增长归因于每条广告的平均价格同比增长30%，而且投放的广告数量增加了12%。但这家社交网络巨头指出，由于监管和平台方面的挑战，该公司正在准备迎接“靶向广告的逆风”。

在业绩指引方面，鉴于去年二季度疫情期间增长放缓，Facebook预计今年二季度营收将保持同比稳健增长，较一季度则将环比温和增长；不过到了第三和第四季度，预计总营收的环比增速会明显放缓。

(Facebook股价财报周表现)

微软

微软在上周二盘后公布了2021年第三财季财报(截至2021年3月31日)，在PC、游戏主机和云业务的带领下，微软当季营收417亿美元，高于市场预估的410亿美元，同比增速为19%，为2018年以来最高的季度增速；当季净利润为155亿美元，同比增44%；调整后每股收益1.95美元，高于市场预期的1.78美元。

对于接下来的发展计划，微软首席执行官Satya Nadella表示：“疫情爆发一年多来，数字化采纳曲线(digital adoption curves)出现了加速而非放缓，而且这只是个开始。”

微软依然预计今年二季度(2021年第四财季)业绩会保持强劲，该公司预测“生产力与业务流程”部门销售收入将达到138-140.5亿美元，“智慧云”部门销售收入将达到162-164.5亿美元。

(微软股价财报周表现)

特斯拉

特斯拉在上周一盘后公布了一季报，结果显示营收、利润均超市场预期。其中，特斯拉一季度营收103.9亿美元，超出Refinitiv预期的102.9亿美元；净利润达到了创纪录的4.38亿美元，连续七个季度实现盈利；每股收益93美分，亦超出预期的79美分。

特斯拉这份财报和此前交付数据相呼应。4月2日特斯拉已公布超预期交付数据，一季度交付18.48万辆电动汽车，生产18.03万辆汽车，而分析师的平均预期是交付16.8万辆汽车。对于备受关注的芯片问题，特斯拉在财报中透露，公司已经采取多种举措应对缺芯问题，部分是因为极快地转向新的微控制器，同时找到了新供应商，但特斯拉没有透露新供应商的名称。

值得关注的是，投机比特币为特斯拉贡献了4.38亿美元净利润中的1.01亿美元。特斯拉将此归类为营运费用减少。在Q1，特斯拉共购买了15亿美元比特币资产，然后出售了2.72亿美元。

(特斯拉股价财报周表现)

奈飞

奈飞是本轮FAANMG中首个发布财报的巨头。该公司在4月21日盘后公布的业绩显示，第一季度营收为71.63亿美元，同比增长24.2%，市场预期71.4亿美元；净利润为17.07亿美元，同比增长140.8%；每股收益为3.75美元，同比增长58%，市场预期2.97美元。

尽管粗略一看奈飞业绩数字尚可，但本季度收入净利高增长的背后，却是其订阅用户增长(397万)大幅不及指引(600万)以及市场预期，更糟糕的是公司预期今年二季度新增订阅用户仅为100万人，远低于分析师目前400余万人的预期。

奈飞认为，用户增长放慢的根本原因还是在于疫情，在推动2020年大量用户付费订阅流媒体服务的同时，影视剧制作的延期导致今年上半年内容较少。公司强调预期随着下半年一系列热门电视剧和电影上线，业绩将显著走强。

(奈飞股价财报周表现)

推特

推特在上周四盘后公布了一季度财报，结果显示营收为10.4亿美元，同比增长28%，环比下降19.6%；净利润为6800万美元，上年同期为亏损839.6万美元；调整后每股收益为0.16美元。

尽管推特当季的营收和EPS超出市场预期，但日活跃用户(mDAUs)逊于预期，令投资者倍感失望，尤其是在其他社交平台财报数字格外亮眼的背景下。

推特曾寄希望于不断改进广告工具、提升用户参与度以缩小与Facebook、Snap等互联网社交平台同行的差距。然而事实证明，推特对广告商的吸引力反而肉眼可见地出现了下滑，与友商之间的用户差距被越拉越大。推特在财报中还预计第二季度、第三季度和第四季度的mDAU增速仍将呈现低两位数增长，第二季度可能出现增长低点。

(推特股价财报周表现)