下游补库需求强烈 红枣价格重心将上移

随着春节消费旺季结束，红枣消费进入空窗期。受此影响，期货端的红枣价格在节前几个交易日出现较大幅度的下跌，重新回到9600—10160元/吨区间。

减产导致货源紧张

受枣树种植收益逐年下降的影响，灰枣主产区新疆近几年出现了较为普遍的弃种、套种、砍树现象。不仅如此，由于种植收益不佳，枣农的种植投入逐年下滑，红枣单产呈现逐年下降的态势。特别是兵团第一师(阿拉尔)在去年推出了疏密间伐和提质增效的补助政策，希望通过提升品质的方式提高销售价格，从而提升当地枣农的种植收益，此举进一步降低了当地红枣的单产水平。

整体来看，2020/2021年度新疆红枣产量下降已经成为市场共识，虽然无法量化实际的减产量，但从目前新疆本地红枣企业库存偏低的情况来看，近几年枣农弃种和政府引导的改种已经对红枣供应产生了实质影响，市场整体供应偏紧，这有助于市场消化去年由于疫情影响上升的库存，改善红枣整体供大于求的格局，红枣价格行情重心也将上移。

下游补库需求强烈

2020/2021年度红枣品质较好，加之消费回暖，贸易商收购积极性较高，新疆本地的红枣存量明显低于上一年度。去年年底，下游市场补货意愿强烈，红枣现货价格坚挺，贸易商存在获利空间，加之担忧疫情反弹，贸易商纷纷采取快进快销策略，使得很多红枣贸易商库存偏低。

1月初，河北省出现疫情，全国红枣最大的集散地河北沧州崔尔庄红枣交易市场被迫关停，物流受限，这对当地红枣贸易产生了较大影响。但是，当地的红枣贸易并没有完全停滞，客商可以直接联系长期合作的红枣加工企业直接采购。不过，没有渠道的红枣客商采购受到影响，而这部分客商逐渐转移至河南新郑孟庄和产区新疆采购，使得上述地区的红枣销售好于往年，当地的现货价格也随之走高。

当前，沧州崔尔庄红枣贸易恢复正常在即，由于贸易商库存偏低，因此需要补库为后续的端午节消费做准备。但是，产区新疆所剩货源不多，其他集散地库存消耗较大，因此春节后红枣市场有望迎来一波反季节补库行情。

总之，市场有望迎来一波补库行情，红枣行情易涨难跌。

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