需求疲软“无解”？三大机构下调原油需求预期 油价一周大涨8% 看跌情绪却更重了

　　本周原油价格“先扬后抑”。周初，疫苗消息推升油价大涨，随后IEA、EIA、OPEC分别下调原油市场的需求预期，市场感情渐渐规复理性，油价振荡回落。将来，市场将会继承等候大选的终极消息以及环球疫情的希望环境，这两个消息依然是当前影响油价走势的紧张因素，预计短期内油价将继承维持区间振荡。

　　环球疫情要失控了吗？

　　环球疫情要失控了吗？这是环球金融市场最体贴的话题之一，从现在的环境来看，固然各国重新接纳了控制步伐，但团体的控制结果非常的一样平常。从环球范畴来看，停止到周五，环球疫情单日新增确诊人数凌驾了63万人/天，累计确诊人数已经凌驾了5300万人，累计殒命人数靠近130万人。要知道，一个月之前的单日新增数据仅仅为31万人，单日确诊已经翻倍，流传速率之快已经凌驾了我们的想象。随着气温渐渐严寒，现有确诊基数的不端扩大，将来我们岂非要面临单日新增凌驾100万人/天的局面吗？假如真是云云，那么毫无疑问环球疫情真的是彻底失控了，不清除环球范畴内会有越发严肃的封闭步伐出台。

　　分区域来看，疫情的高危地域位于欧洲和美洲，非洲随着温度的回升流传速率有所克制，亚洲地域维持相对稳固。详细数据来看，美洲单日新增确诊人数到达了23.7万人，上个月同期为8.5万人，增长了179%；欧洲单日新增确诊人数到达了28.2万人，上个月同期为11.7万人，增长了141%；亚洲地域单日新增人数为9.7万人，上个月同期为9万人，变革不大；非洲地域单日新增确诊人数1.5万人，团体简直诊量不算高。

　　从几个重点的国度上来看，美国履历了总统推举之后，疫情的生长速率显着加速了，大量的人群涌上陌头举行投票，造成了疫情的再一次伸张，现在美国单日新增确诊人数已经到达了16.5万人，上个月同期为4.6万人，增长了259%，美国的疫情流传近来有显着的提速迹象。英国的疫情控制环境也是相称的糟糕，现在英国单日新增到达了3.4万人，上个月同期为1.4万人，增长了142%，只管英国宰衡已经公布进入第二轮的封城，但好像控制结果一样平常。有报道指出，欧洲已错失了赶早控制疫情的时机，如今大众陷入疲态，不再把当局步伐放在眼里，将导致欧洲出现疫情不停失控的恶性循环。

　　三大机构下调需求预期

　　本周，EIA/IEA/OPEC三大原油陈诉公布，三大陈诉均下调了2021年的原油预期，重要缘故原由在于疫情的发酵对需求产生了巨大的影响，继承封闭有大概让本来规复不易的需求再度滑向深渊，因此市场对付需求的计价也正在逐步的反应在代价之中。

　　(1)EIA月报

　　EIA月报预计2021年美国原油需求增速为169万桶/日，此前预期为174万桶/日，下调5万桶/天；将2021年环球原油需求增速预期调解至589万桶/日，此前为625万桶/日，下调36万桶/天；将2020年环球原油需求增速预期调解至—861万桶/日，此前为—862万桶/日；在下调需求预期的同时EIA月报同样下调了来岁的需求预期。EIA将21年的布伦特代价预期从47.07下调至46.59美元，将WTI预期从44.72美元下调至44.24美元。

　　从供需均衡表上来看，来岁的EIA预计整年将会出现出小幅的供给告急，在部门月份仅仅维持供需均衡，在这种环境下，现货端很难推动期货端的上行，因此在需求没有较快增速的环境下，2021年的原油代价很有大概会维持宽幅的区间振荡。

　　从环球能源消耗的角度来看，即便是21年的需求较20年有较大的增长，但是与2018/2019年相比仍旧没有规复到之前的程度。EIA预计2020年液体能源消耗下滑860万桶/日，2021年将会增长590万桶/日，增长的重要动力来亲身美国和中国的需求增长。因此我们也可以看出，本期的EIA数据相比拟较灰心，至少根本面上并看不到好转的迹象。

　　(2)IEA月报

　　IEA陈诉中同样表达了对需求下滑的担心，而且对付本周疫苗提振代价的举动IEA也泼了一盆冷水。IEA表现，除非根本面因素有所改变，不然油市规复均衡将希望迟钝，环球石油需求得要到来岁稍晚才有大概受到疫苗问世的大幅提振，在疫苗没有彻底遍及之前，原油代价依然看不到大幅向上的条件。

　　IEA在其月报中称。“要弄明确疫苗怎样以及何时答应生存规复正常，还为时过早。现在来说，我们的猜测并不以为2021年上半年会受到显着影响，需求远景不佳，部门国度产量上升不能给油价提供有力支持。”IEA月报指出，只管2021年石油需求将增长580万桶/日至9710万桶/日，但仍较2019年疫情产生前水准低300万桶/日；鉴于西欧新冠疫情升温，IEA将2020年环球石油需求预估下修40万桶/日。

　　(3)OPEC月报

　　OPEC月报将第四序度的石油需求猜测下调96万桶/日，纵然利用疫苗，2021年疫情的影响仍将连续，预计2020年环球原油需求为9001万桶/日，前值为9029万桶，将2021年环球原油需求猜测下调60万桶/日，石油需求苏醒将受到严峻拦阻，交通和产业燃料需求低迷将连续到2021年中期，猜测2021年石油需求将增长625万桶/日(此前猜测为654万桶/日)，猜测2020年天下石油需求将淘汰975万桶/日(之前的猜测是淘汰947万桶/日)。

　　OPEC对付来岁的需求预期中，环球原油需求将会增长625万桶/日，此中OECD国度需求将会增长294万桶/日，非OECD国度需求将会增长331万桶/日。中国和美国事环球需求最重要的增量，预计美国原油需求将会增长134万桶/日，中国原油需求将会增长110万桶/日，其他国度和地域需求虽有增长，但团体变更幅度并不是很大。

　　从三大陈诉中我们也可以看出，即便是疫苗遍及快于预期，对付需求端而言规复历程也是迟钝的，至少来岁上半年之前疫情仍旧将困扰着需求的规复。以是我们也看到了近来原油代价在疫苗刺激消退之后出现了较大幅度的回落，接下来原油代价依然会回归到振荡行情之后，等候市场变量的进一步发酵。

　　对付将来的原油代价，我们预计布伦特代价大概率会维持在40美元/桶—46美元/桶区间振荡，倘若市场由于感情的打击跌破40美元/桶，则战略性抄底的投资者仍可以积极结构；倘若原油代价强势突破46美元/桶，乃至回到50美元/桶，则在没有需求端支持的环境下，油价的根基将会非常不稳，因此不发起举行追高操纵。(作者单元：海通期货)

（文章泉源：期货日报）