机构：郑糖仍然维持偏强思路

　　重要因海内8月宏观数据较好，7月份海内糖入口量低于预期，双节旺季需求提振下现货端体现偏强，糖厂售糖较好，陈糖连续斲丧，新糖还未开始上市，糖厂新增产业库存续减，部门品牌白糖已经清库，别的糖表里盘价差连续修复，使得郑糖边蓄势边震荡上涨，近期郑糖在雷亚尔升值，原油反弹的利好下再创阶段性新高，但人民币连续升值，克日升值速率加速，糖入口利润震荡上涨，下榨季印度增产预期较强，巴西糖仍旧维持较高产量，疫情对海内白糖需求仍有部门克制作用，使得郑糖涨势受限。鉴于旺季需求的提振作用仍在，仍旧维持震荡偏强思绪。

　　8月海内社会消耗品零售总额同比增幅由上月的负值转为正值，海内餐饮收入零售总额连续修复趋势，同比降幅进一步收窄。CPI环比继承增长，8月环比增0.4%，同比增2.4%。8月海内产业增长值同比增长5.6%，1-8月累计增速由1-7月的-0.4%变化为0.4%。8月社会融资范围增量为3.58万亿元，同比增长1.38万亿元，8月金融机构新增人民币贷款1.28万亿元，同比增长700亿元，8月末M2余额为213.68万亿元，同比增长10.4%。

　　7月海内白糖入口量为31万吨，环比淘汰10万吨，同比淘汰13万吨。1-7月我国累计入口糖155万吨，同比增长5万吨。7月我国入口糖浆7万吨，环比增长0.26万吨，同比增长6.09万吨。1-7月我国累计入口糖浆54.12万吨，同比增长49.51万吨，若以67%折算折合糖36.26万吨。

　　停止8月尾南边四省甘蔗糖新增产业库存为128万吨，同比淘汰4.5万吨，此中广西省同比淘汰10.9万吨，北方甜菜陈糖新增产业库存固然同比偏高，但8月降幅较大，停止8月尾为同比增长3.03万吨。海内陈糖糖厂新增库存继承淘汰，现在处于低位程度，糖厂售货压力较小。

　　糖表里价差偏高仍旧是郑糖较大的利空因素，人民币不停升值使得入口预期增长，越发倒霉郑糖涨幅，但综合来看，海内需求改进，入口威胁临时较小，后续入口量是否达预期尚需验证，仍旧维持偏强思绪。

（文章泉源：国元期货）