红枣短线预计底部盘整

　　 现在，枣树生长状态精良，而物流服从降落和本钱提拔导致产区货源累积，消化库存的压力有待开释，红枣期价短期难以走强。

　　红枣代价亲身2月尾以来连续走低。2009合约即将进入交割月，此前受到现货库存积存的制约走弱。别的，停止8月28日收盘，2101合约已经从2月20日的高点10945元/吨下跌至9670元/吨，跌幅为12%。

　　近月合约即将进入交割月

　　红枣的劳绩、贩卖、消耗纪律导致部门合约为“供应型”合约，即核心落在供应的不确定性上；另一部门合约为“需求型”合约，即整年供应量已经落实，市场核心落在需求的不确定性上。当“供应型”合约1912充实生意业务了产量不确定性后，红枣市场现货供大于求的环境就根本确定了。2005、2009均属于“需求型”合约，2020年开年后均维持弱势，下跌重要归因于消耗疲软。夏日处于干果消耗淡季，加之2020年上半年疫情暴发利空红枣节日消耗，红枣消耗表现为“淡季更淡”。

　　受地区性疫情的短期影响，红枣的出疆物流体现为服从低落、本钱提拔。当前，期货仓单合计711张，此中新疆425张、河北与河南286张，有用预告76张。红枣仓单有用期的划定也导致9月合约承压，即划定“N年11月1日起担当红枣尺度仓单注册，仓单有用期至N+1年9月份末了一个事情日(含该日)”。1912合约现实交割94张，2003合约现实交割86张，2005合约现实交割173张，联合以往合约的现实交割数据和当前注册仓单数目，可以发明，仓单交割压力是2009合约连续走弱的紧张因素。

　　远月合约聚焦库存与政策

　　比年来，供过于求的根本面导致红枣结转库存渐渐增长，2020年上半年消耗的同比下滑加剧了库存压力。红枣产区疫情状态好转，商业渐渐规复，但成交较为平淡，结转库存的消化寄盼望于即未来临的国庆节与中秋节。

　　红枣产区的降雨和睦温是红枣生产历程非常紧张的影响因素。通过比拟阿克苏的最高、最低、均匀气温数据，发明2020年以来的数据与2019年相近。2020/2021年度的红枣处于挂果、强大期，气候的变更是供应端的热门，但精良的气候使得红枣市场很难开启气候炒作行情。

　　政策预期会合于两点：一是托市收购代价，二是产制品消耗提振政策。2020年是全面建成小康社会目的实现之年，是全面打赢脱贫攻坚战收官之年，枣树作为新疆紧张的木本经济作物之一，政策扶持力度将更大，市场抱有的等待也更多。红枣的托市收购政策保障了莳植户的收益，鉴于红枣加工环节利润菲薄的近况，将来的政策预计将照顾到加工、贩卖范畴，切合“农村电商助力墟落振兴”的偏向，从需求端为红枣消耗办理题目，扩大红枣的消耗市场。

　　总的来说，供大于求的根本面令红枣近远月合约皆承压，但同时，也要存眷后期出台的政策，其或在肯定水平上提振市场。

　　(作者单元：国投安信期货)

（文章泉源：期货日报）