郑棉运行中枢缓慢上移 可逢低布局多单

　　现在海内新棉长势较好，新疆产量预估小幅回升；美国苗情转差，USDA陈诉利空市场。环球棉花供应充实，需求最艰巨的时间已过，郑棉代价中枢将渐渐抬升。

　　疆棉小幅增长

　　2020年6月下旬，国度棉花市场监测体系就棉花长势睁开天下范畴专项调查，调查效果表现，停止6月尾，天下大部门棉区棉花长势较好，果枝、现蕾、成铃数目同比均增长，预计范围采摘时间正常或有所提前。若后期气候正常，预计2020年新棉单产127.2公斤/亩，同比上升4.3%；总产量580.9万吨，同比降落0.6%。

　　若后期气候正常，预计2020年中国棉花均匀单产为127.2公斤/亩，较本年实播面积调查效果降落0.2%，同比上升4.3%，较近三年均值上升2.7个百分点。根据国度棉花市场监测体系5月份实播面积调查效果4568.2万亩测算，预计2020年中国棉花总产量为580.9万吨，较实播面积调查效果淘汰1.2万吨，同比降落0.6%，较近三年均值降落3.6个百分点。

　　值得留意的是，中国棉花产量重要会合在新疆，新疆占天下棉花产量的85%以上，而且近几年还在快速提拔。只要包管新疆产量，海内棉花的供应就不会出现大的题目。此次调研效果表现，较5月份的调查预估产量环比增长1.8%，高达506.3万吨。

　　调查表现：其一，天下气候环境团体得当棉花生长，气候灾难轻度产生。分区域看，西北本地棉区97.4%的农户反应气候较好和一样平常，同比上升38.2个百分点；94.7%的农户反应灾难轻度产生，同比上升11.2个百分点。其二，99.2%的受访农户反应病害轻度产生，同比上升9.7个百分点，较近三年均值上升6.7个百分点；95.8%的农户反应虫害轻度产生，同比上升4.7个百分点，较近三年均值上升6.8个百分点。其三，果枝、现蕾、成铃数目同比均增长，预计范围采摘时间正常或有所提前。

　　美国苗情转差

　　美国农业部8月10日公布的美国棉花生产陈诉表现，停止2020年8月9日，美国棉花现蕾率为96%，比客岁同期淘汰1个百分点，与已往五年均匀值持平。美国棉花结铃进度为71%，比客岁同期淘汰1个百分点，比已往五年均匀值增长1个百分点。美国棉花吐絮进度为9%，比客岁同期淘汰8个百分点，比已往五年均匀值淘汰2个百分点。美国棉花生长状态到达精良以上的占42%，较前一周淘汰3个百分点，较客岁同期淘汰14个百分点。此中，得州精良率为22%，较前一周淘汰3个百分点；差苗率为35%，较前一周增长11个百分点。

　　美国农业部陈诉表现，2020年7月24—30日，2019/2020年度美国陆地棉净签约量为-1.55万吨，较前一周和前附近均匀值显着淘汰。新增签约重要来亲身埃及、马来西亚和中国。美国2020/2021年度陆地棉净出口签约量为2.97万吨，买主是中国和越南等。美国2019/2020年度陆地棉装运量为7.86万吨，较前一周增长8%，较前附近均匀值增长13%。2019/2020年度美国皮马棉净签约量为零。2020/2021年度美国皮马棉净签约量为3016吨。美国2019/2020年度皮马棉装运量为3697吨，较前一周和前附近均匀值明显增长，重要运往印度和中国等。

　　美棉产量上调

　　8月份USDA预估陈诉表现，美国2020/2021年度期初库存、产量和期末库存增长，消耗量淘汰。美国棉花产量环比调增3%，为1810万包。初次全产棉区的调查表现，美国棉花劳绩面积淘汰，但单产同比增长。美国棉花弃收率为24%，高于客岁的16%。由于西南地域劳绩面积淘汰，美国棉花均匀单产预计到达创记录的938磅/英亩，同比上升14%。2020/2021年度，环球棉花产量和期末库存增长，期初库存、消耗量和入口量调减。环球产量环比调增130万包，消耗量环比调减120万包，环球入口量调减26万包，环球期末库存环比增长210万包，同比增长440万包。

　　综上所述，从宏观面阐发，环球钱币政策宽松，农产物存在代价上涨压力；从根本面阐发，传统纺织淡季将在本月尾竣事，纺企凭据订单环境会刚性补库，郑棉代价重心将上移；从技能角度阐发，郑棉2001合约日K线出现多头趋势，可逢低结构多单。(作者单元：前海期货)

（文章泉源：期货日报）