机构：尿素期货探底回升 现货表现平淡

　　尿素低位震荡3月有余，近期有企稳迹象。但趋势性行情概率仍旧偏低，现货端现在难有行动。近期检验偏多，6月日均产量14.56万吨，较5月末的16.02万吨淘汰1.64万吨。但后续产量将渐渐规复，本年团体供给充裕。需求端尿素企业预收天数在8-10日左右，有所增长。农需上夏日追肥后期将渐渐走弱；产业方面，复合肥厂将渐渐规复生产，而板材厂维持低位开工。印度标购价与海内出厂代价仍有差距，短时海内到场量有限。尿素09合约预计维持低位震荡，发起临时张望。

图1:基差(现货以河北代价盘算)

数据泉源：Wind、国元期货

　　近期检验偏多，据隆众资讯统计，6月末海内尿素日产14.56万吨，较5月末的16.02万吨淘汰1.64万吨，较2019年6月末日产16.13万吨淘汰1.57万吨。6月海内尿素实物产量为440万吨，环比5月份490万吨淘汰50万吨，同比客岁同期479万吨淘汰39万吨；1-6月累积产量2679.08万吨，同比客岁同期2638.63万吨增长40.45万吨。6月份规复生产的企业有安徽泉盛、红四方、内蒙古大唐、阳煤丰喜、化学产业、黑龙江大庆、沂水、安徽六国、山西晋丰、青海盐湖；本月装置短停企业较多，产量根本较上个月大幅低落。

　　但后续产量将渐渐规复，本年团体供给充裕。7月份企业检验筹划：黑龙江华鹤、河北正元、阳煤温顺、云天化。筹划开车企业：内蒙古金新、内蒙古中煤、吉林长山、宁夏和宁、鸿基焦化、中海石油化学规复生产。

　　库存方面，6月末，据隆众资讯监测海内105家尿素企业，企业总库存量40.77万吨。月环比淘汰10.67万吨，同比增长6.22万吨。海内重要口岸尿素库存统计，共计10.88万吨，环比上周增长1.1万吨，同比淘汰13.82万吨。

　　需求端，尿素企业预收天数在8-10日左右。主流企业预收天数均值6.9日，环比前周的4.9日显着增长。现在山东、河南、山西等地夏日农需追肥尚可，但后期将渐渐走弱；对市场行情支持欠佳。产业方面，复合肥厂将渐渐规复生产，河南地区领先规复，现在已有质料备肥需求，而板材厂因气候酷热且市场行情欠佳，仍维持低位开工。印度标购价与海内出厂代价仍有差距，短时海内到场量有限。

　　6月19日印度RCF招标，共收到209.45万吨供货量，最低报价均来亲身三星，西海岸CFR238.45美元/吨，东海岸CFR237.35美元/吨。一样平常根据东海岸算海内离岸价，运费11.5美元/吨，中心种种环节用度算2.5美元/吨，那么中国FOB是223.35美元/吨。汇率7.05，天津港，思量内蒙、山东货源，去掉港杂运费等，约即是内蒙1330元/吨，山东1445元/吨左右。现在山东成交在1600元/吨以上，内蒙也根本在1400元/吨以上。月内或是7月上旬，大概厂家不会思量对接印标，但上中旬事后，或将少量对接。

（文章泉源：国元期货）