不确定性较大 红枣做空远月需谨慎

　　受新冠肺炎疫情影响，当前红枣消耗不佳。不外，由于气候因素影响和改种棉花征象出现，下一年度红枣产量不确定性较大。做空远月需审慎。

　　疫情导致库存增长

　　由于疫情影响，春节期间红枣消耗受到极大影响，端午节期间消耗固然有所规复，但也只是往年正常程度，并没有出现抨击性的消耗。现在，红枣的消耗旺季已经竣事，随着奇怪水果的会合上市，红枣的消耗规复要到9月，这意味着CJ2007和CJ2009合约代价都难以得到消耗面的支持。不但云云，疫情影响红枣消耗，导致库存积存，对新年度的红枣代价不免产生压抑作用。固然2019/2020年度的红枣仓单在9月尾就要注销，9月之前加工的红枣在9月之后不能进入期货市场，但是积存的库存结转至下一年度，将打击2020/2021年度的红枣市场。

　　气候因素影响产量

　　端午节假期间，南疆地域发作了严峻的沙尘暴和大风灾难，造成大面积的枣树落花、落果。据我们调查，此次大风气候影响较大的地域重要是和地步区和阿拉尔市。此中，和地步区重要莳植骏枣，骏枣的落果对以灰枣作为标的的红枣期货的直接影响险些可以忽略不计。阿拉尔市则是灰枣的最大产区，此次大风引发的落果比例在10%—20%。固然往年产区都市遭受差别水平的大风、冰雹气候，但据本地企业反应，此次影响的力度要比往年大。

　　不但云云，枣树固然是无穷花序，只要温度符合就会不停着花，但要到达商品果的要求，枣果必须生长90—120天以上。通常环境下，红枣在每年10月中下旬下树，往前推算，枣果至少要在7月上旬之前坐果才气够在后期形成商品果，不然就会成为青头、干条等劣质果。因此，此次大风气候对付红枣的产量和品格都产生了肯定影响。本年环球天气变态，北极地域出现了汗青高温，我国南边地域暴雨连连。现在，间隔红枣下树尚有4个月的时间，在这种环境下，新年度红枣产量不确定性较大。

　　政策加速改种历程

　　3月25日国度发改委、财务部发文称将会连续之前18600元/吨的棉花目的代价补贴政策，并在之后每三年定期评估补贴代价。这意味着在将来可预见的多年时间里，在新疆莳植棉花，收益都是有保障的。反观红枣，固然客岁当局也开始出台托市政策支持枣价，但是，相较于棉花补贴笼罩全部棉农而言，享受托市补贴的枣农比例要小得多，大多数枣农享受不到托市政策的红利。在这种环境下，莳植棉花相比莳植枣树的上风就显现出来了。

　　近几年，在新疆莳植苹果、香梨，收益都很丰盛。但是，由于果树是木本植物，从莳植到可以或许大范围劳绩每每必要数年的时间，因此，纵然其他果树的莳植收益较好，但由于前期的淹没本钱较大，枣农不敢贸然砍伐枣树大概套种其他果树。而棉花是草本植物，当年莳植当年就可以或许劳绩，这使得枣农在改种棉花时的挂念大大低落。

　　受疫情影响，我们很难举行大范围的实地调研。但是，我们打电话相识到，本年阿克苏地域砍伐枣树莳植棉花的征象确有产生，且不是个体征象，这大概导致枣树莳植面积进一步降落，从而影响下一年度产量。

　　综上所述，当前，由于红枣消耗不佳，库存积存，现货抛压较大，压抑了期货代价。但是，由于不确定性因素较多，我们对红枣远月合约不宜太过灰心。

（文章泉源：期货日报）