研报精选：沪银“V型”反弹后止步 后市何去何从？

　　17日，沪银亲身触及2857点后，颠末两轮强势拉升，走势酷似V型，随后围绕4520-4151区间睁开震荡。到底是发疯暴拉升前的横盘整理照旧已经见顶了，后市怎样走？本文汇总机构看法如下：

　　华泰期货指出，昨日早间，日本央行宣布利率决定，公布将基准利率维持在-0.1%稳定，同时将10年期国债收益率目的维持在0%四周稳定，这与此前市场预期根本同等。别的日本央行决定，将其75万亿日元的支持企业融资的特殊贷款筹划范围进一步进步至110万亿日元。而在晚间，美联储主席鲍威尔在线上听证会中表现，美联储将凭据市场状态调解公司债券购置筹划，并称不盼望像大象一样在债券市场上到处跑动。别的，他还指出，美联储根本上已经认定，负利率对美国“没有吸引力”，这使得美元在短时内受到提振。而黄金代价则是根本维稳。不外固然云云，但当下宽松钱币政策仍旧是环球央行的主旋律，故此这对付贵金属代价而言，仍旧是相对有利的因素。

　　国信期货以为，美国宣布5月零售贩卖数据，环比上升17.7%，大大超出预期，创汗青最大升幅。美联储主席鲍威尔在国会颁发证词称部门范畴出现暖和反弹，美国经济大概已进入重新开放的第二阶段，但美国经济苏醒的时间和强度仍存在很大不确定性，偏灰心的态度使隔夜美股盘间涨幅一度收窄，金银双双上涨。在疫情和政治经济远景均具有高度不确定性的环境下，避险感情和低利率情况将为黄金代价提供支持。但需鉴戒现在黄金多头头寸过于拥挤，或在市场恐慌感情下美元指数再度回升使黄金涨势临时受限。操纵上，发起黄金逢回调短多，白银临时张望，留意控制风险，波段操纵思绪为主。

　　道明证券大宗商品计谋师表现，白银趋势连续反转，加之产业需求坚挺，投资流量增长，使得白银的恒久收益将越发丰盛，产业需求是银价上涨的重要推动因素之一。这一新趋势大概会扭转贵金属范畴的“分歧”，即金价上涨而白银和铂金步履维艰的近况。风险偏好和通缩担心限定了金价涨势，但产业需求的改进有利于银价的可连续上涨。银价有望在2021年3月到达19美元，道明证券预计在该价位仍会进一步上涨，在2021年第三季度银价有望升至20.25美元，然后在2021年第四序度到达21.75美元。

　　道明证券大宗商品计谋师指出，商品需求指标表明确银越来越受到商品需求的驱动。与此同时，我们留意到近期的白银ETF的持有量与黄金高度相干——这表明对贵金属主题的投资需求也正在涌向白银。这两个因素为白银代价发作性上涨创造了条件。

　　市场阐发人士称，亲身在3月份触底后，白银反弹上涨了近45%，不外近期的代价走势表示这一波显着的涨势将表现更大范畴回落的开端迹象。5月尾，白银代价重新回到追溯至2019年底的交投区间17.44-18.11内交投，而且再度受限于这一区间内。现在白银处于要害的十字路口、交投于3月低点以来的上升支持通道及上述提及区间的下限四周。倘若后续银价跌破17.44，则大概意味着这波涨势被冲破，这大概催化代价大幅回落。在此配景下，更下方的区间16.541-16.177有望为白银提供肯定水平的支持。

　　国投安信期货则阐发称，美联储公布将开始购置遍及而多样化的企业债券组合，这是美联储在本次危急中初次在二级市场直接购入单个公司债券。上周议息集会美联储对经济远景偏灰心，全程“鸽派”并确认宽松偏向稳定，美国抗议运动及疫情尚难平复，国际干系现告急苗头，乱局之下黄金具备支持。现在黄金尚未挣脱近两月运行区间，发起维持回调买入思绪。

（文章泉源：东方财产研究中央）