乙二醇：供应面压力难解 区间难继续回升

　　得益于环球经济的渐渐规复及国际原油供给端积极下连续回升，化工品板块团体区间上移，乙二醇较三月尾汗青低位回升显着，且底部区间支持体现夯实，现在经济苏醒提振商品市场信心，乙二醇面对能源的上行推动及根本面驱动偏弱等多空博弈，行情继承提拔困难，下行空间亦显有限，区间调解颠簸或将连续。

　　4月尾以来，布伦特原油和WTI原油一起走高，敏捷收复前期跌幅。多头的乐观和韧性让原油代价强势突破阻力位，在根本面渐渐好转且宏观因素向好的作用下，原油代价急速攀升，显然市场需求正在渐渐规复，但仍没有到可以或许支持代价上行的田地，因此油价短期上行的动力更多是来亲身供应端的积极，原油的突破上行对能化板块有显着提振支持，但短期内多数化工品维持高库存压力，团体涨幅跟进不及原油。

　　近期主流液体化工品库存连续攀升，重要产物甲醇及乙二醇仍处累库阶段，甲醇触及百万吨库存关隘，乙二醇再刷年内新高到达138万吨上方，且本殷勤港仍显会合，预计船货抵达22万吨左右，固然在报关入库时间延伸环境下，现实入库数目将有缩减，但口岸库存仍大概率向上突破至140万吨上方，且预期猛烈，在口岸库存充裕配景下，卑鄙聚酯工场采购积极性欠佳，6月份以来张家港主港日均出货5000吨四周，且近期有下滑趋势，日发货量3500吨四周。

　　清除入口端的库存压力，近期海内乙二醇的团体开工率连续偏低，1-5月份海内乙二醇总计产量376.4万吨，此中三月份最高为88.2万吨，市场代价击破汗青低点处于3000元/吨下方，切合量价走势纪律，随后海内煤制乙二醇开始连续大幅停车降负，4月份以来恒久倘佯在35%四周开工负荷，且四五月份煤制乙二醇产量孝敬已不敷20万吨。近期随着乙二醇代价的区间回升，部门煤制乙二醇工场公布重启筹划，此中多会合于6月中下旬，7月份有望感觉到国产供给增量，对付现在高库存压力无疑落井下石。

　　随着环球解封国度连续增长，对付需求面苏醒方面我们是预期向好的，但现实显然是迟钝的，2月份受假期检验影响聚酯开工率低落至低点，聚酯对乙二醇的斲丧不敷百万吨，尔后渐渐回升，至5月份聚酯对乙二醇斲丧量回升至153.43万吨，已高于客岁的月均程度，此中受到了新聚酯装置的投产支持，但对付扩能周期下的乙二醇，聚酯需求增速已然跟进不敷。

（文章泉源：中宇资讯）