一、走势回顾：五月走势偏强
5月PVC市场价格强势上行，期货加持，成本保底，需求维稳。随着国内疫情逐步得到控制，国内逐步复工复产会带来一定需求回补，加上国际原油价格回暖，近期PVC价格回涨，厂家普遍恢复盈利状态，且挺价心态强烈。从供需面看，进入4、5月份后基建、地产也都进入了旺季，管材，型材等企业恢复较快，对PVC的需求有提振，此外电缆、医疗行业需求都持续旺盛。PVC部分生产企业仍有检修计划，产量减少，社会库存持续下降，华南地区货源依旧紧张，厂家出货顺畅，利好PVC价格上行。此外，正值全国两会，市场对于政策的预期也对商品反弹有激励作用。
二、基本面分析
1．供应或提升但幅度有限
2020年1月至5月检修损失量远超过去两年同期水平。前五个月检修累积损失接近2019年全年停车与检修损失量。6月份计划检修企业仍然偏多，预计同比相差不大，环比5月份或将略减少，天气转热后上游企业整体负荷率也将略有下降，所以预计6月份整体产量难以明显放量。而6月份进口量或将是今年以来最高的月份。整体来看，6月份供应端暂时压力并不大，产量或有增加但幅度有限，进口量增幅预计相对明显，但进口绝对数与产量相比占比较小。
2．需求环比难以继续提升
前期由于二月份长约一个月左右的停工停产，化工品需求回补；但PMI订单数据从3月份高反弹后出现回落，挤压订单交付过后赶工的力度会减弱。PVC等产品和地产基建关联性强，前期反弹力度高。管材、型材开工仍将较好，整体订单及开工仍将维持稳定；部分地板等出口型制品企业订单或将略有改善，但预计幅度不大。整体来看，6月份刚需仍将维持稳定，需求回补的可持续性存疑，环比继续提升预期不大。
2024-11-08
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