机构视点20200519：铜价正开始酝酿反弹

　　贵金属

　　Eureka:黄金受益于避险资金活动，白银则开始表现出一些火花。不外，投资者可以像入市时一样敏捷退出看涨头寸，突发消息变乱总是有大概逆转市场走势，好比，针对新冠病毒的突破性疫苗。

　　Activ Trades:黄金现货代价正在1700美元/盎司关隘上方盘整，投资者仍看好黄金，但必要新的刺激步伐来推动金价再度上扬。

　　蒙特利尔银行：只管疲弱的实物需求和央行购置大概减缓了金价的上涨，但在环球经济超等大国之间的宽松钱币政策和干系恶化的环境下，险些没有来由抛售黄金。

　　有色金属

　　加拿大皇家银行：铜价正开始酝酿反弹，产业金属供给淘汰已经抵消了新冠肺炎疫情造成的需求锐减的影响。

　　BMO:美联储的言论表现，他们对经济苏醒远景相称审慎，这对铜来说不是好消息。

　　嘉能可：只管根本金属需求锐减，但供给也受到了影响，以是需求与供给的差距渐渐缩小。别的，年初的低库存有助于限定铜、锌、镍等金属出现大幅累库。

　　能源化工

　　巴克莱：市场压力让产油国同心协力减产，同时越来越多的迹象表现需求开始走出低谷。检验和库存累积的压力必要时间去消化，油价大概继承承压，尤其是在团体经济苏醒步调仍存在不确定性的环境下。只管油价短期存在压力，但仍将2020年Brent和WTI油价猜测上调5—6美元/桶，分别至37美元/桶和33美元/桶。

　　JBC能源：环球汽油需求下滑比预期更大。5月环球汽油需求下滑510万桶/日，而此前市场预期汽油需求萎缩的幅度在36万桶/日。

　　Kpler:新加坡四周海疆的制品油浮仓从5月7日的1070万桶跳涨至上周的1290万桶/日。此中，汽油浮仓量跳涨50%，至320万桶；柴油浮仓量降落73.5万桶，至300万桶；航空火油浮仓量降落67万桶，至190万桶。假如柴油和航空火油远月升水幅度继承收窄，这些产物的浮仓量将进一步降落。

　　农产物

　　USDA:停止5月7日，2019/2020年度美国对中国大豆出口装船量为1264.4万吨，高于客岁同期的607.1万吨。当周美国对中国装运7.3万吨大豆，上周对中国装运21.1万吨大豆。迄今，美国对中国已贩卖但未装船的2019/2020年度大豆数目为117.1万吨，客岁同期为720.6万吨。

　　布交所：停止5月13日，阿根廷2019/2020年度大豆劳绩完成87.4%，比一周前的78.2%推进9.2个百分点。天下大豆均匀单产低落到了3.03吨/公顷。生意业务所猜测，阿根廷大豆产量为4950万吨，和上周猜测持平，比上年低了560万吨。

　　CONAB:将2019/2020年度巴西大豆产量猜测值调低，是由于南边部门地域的气候干燥，导致大豆单产受损。2019/2020年度巴西大豆产量将到达1.203亿吨。

　　(中大期货张灵军)

（文章泉源：期货日报）