市场人士：“上海油”已与WTI和Brent高度融合 中国价格地位渐显

　　3月26日是中国推出人民币原油期货两周年。石油是天下的主导性能源，环球原油商业订价重要根据期货市场发明的代价作为基准。美国德州轻质原油(WTI)和欧洲布伦特(Brent)原油期货恒久主导着国际原油的订价权，而亚洲不停没有一个有影响、能充实反应该地域原油现实供讨情况的订价基准。

　　2018年人民币原油期货上市后不到1个月，其成交就已经凌驾了迪拜原油期货，3个月以后，主力合约的成交范围已经仅次于WTI和Brent两大原油期货，成为亚洲及中东地域最大的原油期货市场。2020年3月，人民币原油期货在亚洲时段生意业务量与WTI和Brent相称。中国原油期货市场已与两大国际原油期货市场高度融合，中国原油期货已具有肯定的国际订价权。海通期货能源化工研发卖力人杨安和华泰期货研究院原油研究员潘翔就原油期货市场到场环境担当了本报采访。

　　海通期货能源化工研发卖力人杨安：我国原油期货亲身上市以来，体现可以说非常惊喜。本年以来，受新冠肺炎疫情影响，国际原油代价大幅下跌，WTI原油期货一季度缩水66%，而上海原油期货在这次油价剧烈颠簸的磨练中取得了巨大的突破。数据表现，本年春节以来INE原油期货持仓量大幅增长了靠近300%，上市两年来，持仓量初次突破10万手，现在持仓已经到达了11万手，相称于进来的资金多了，市场容量就变大了，可以满意一些更大要量的企业套期保值的需求。

　　这些积极的信号背后有偏重大意义，阐明我国原油期货如今持仓漫衍、价差布局真正得当财产客户、机构客户的到场。现在海内原油期货订价机制越发成熟，代价走势也更可以或许反应海内市场的供需环境，相对付境外原油，海内原油期货是境内企业海内保值的抱负标的。

　　中国原油期货市场已与两大国际原油期货市场高度融合，中国原油期货已具有肯定的国际订价权。“上海油”已经进入到了发展期的第二阶段，即原油期货代价发明功效、风险治理功效开始渐渐运用到财产客户、机构客户的详细操纵中。这也是我国原油期货走向亚太地域消耗地基准价的紧张一步，将来一定将走向越发成熟。

　　华泰期货研究院原油研究员潘翔：上海原油期货在上市两周年之际取得了非常不错的结果，重要表现在代价相干性较高，成交持仓趋于活泼，可以对冲汇率、运费等风险等多个方面。

　　从代价相干性方面来看，剔除了人民币汇率之后，上海原油代价与WTI、布伦特以及阿曼原油期货代价相干性在90%以上，表现了较好的联动干系，这表明上海原油期货代价可以或许表现环球原油市场宏观、根本面以及资金等诸多因素的影响。其次是成交较为活泼，上海原油期货在已往的两年内成交量岑岭时到达了近20万手，这对付一个新上市品种是一个非常不错的结果，持仓量现在也稳固在5万手以上，近期更是突破10万手大关。

　　别的，上海原油期货可以对冲汇率与运费颠簸的风险。我们以为上海原油期货重要反响的是中东原油的到岸代价，因此自己包罗了运费以及汇率的影响因素，这是相对付WTI与布伦特的巨大上风，尤其是对付必要入口原油的海内炼厂，通过套期保值不但能规避油价风险，还能同时对冲汇率以及运费风险，上海原油期货的这一特点在2019年10月份美国制裁中远洋油轮子公司导致环球油轮运费飙升之时表现的非常显着。

　　将来，上海原油期货仍面对两方面的挑衅，一是进一步增设交割库、增长可交割油种，促进财产尤其是民营炼厂的到场；二是生意业务时间笼罩外盘期货及普氏窗口生意业务时间，便利跨境套利者的到场。

（文章泉源：期货日报）