棉花市场下跌 市场违约风险增加

电子盘市场开盘大跌，因特朗普公开讲话，48小时后禁止来自欧洲的人员进入美国境内。这一出乎意料的禁行令表明全球多个行业都可能面临下行，导致亚洲、欧洲及美国股市继续大跌。全球各地的央行并没有立刻采取行动，进一步加重了市场的担忧情绪。

电子盘油市继续承压大跌，其他风险资产跟跌，即使是传统意义上的避险资产黄金也没有幸免。近几周市场的极端走势迫使投资者平仓，因为缺少资金，因此打破了传统的市场惯例。

美国谷物及棉花市场跟跌，但美国时间白天棉花价格多次回升，最终5月棉收跌1.85美分。现货方面工厂有需求，昨日市场有不少买方点价。但近期有一些退货而不是新增购买，市场对违约风险的担忧增加。

昨日出口销售报告强劲，销售量为市场年度最高，出口量也符合USDA的预估水平。但现阶段棉市与基本面有些不相关。目前需要密切关注的是中国何时恢复行业正常运转，这会提振全球经济和棉市，尤其是工厂恢复全面生产之后。目前美联储和欧洲央行正常采取进一步磋商，以刺激经济，减轻市场下跌的负担。目前这些措施的效果还有待观察。同时棉市继续面临较大的波动性，在缺少投机盘的情况下也缺乏流动性。

截至3月5日当周，19/20年度美棉净销售484200包，为市场年度最高，环比增加22%，比前四周均值高62%。订单主要来自巴基斯坦161600，中国90900(其中取消900)，土耳其84100，越南47400(其中700包来自日本退货)，孟加拉国32800，退货来自日本3900包和泰国1200包。

20/21年度净销售160400包，其中墨西哥91600，土耳其20100，中国15900，巴基斯坦11400，洪都拉斯6100。

当周出口424600包，比前一周减少11%，比前四周均值高8%。主要出口至越南94600，巴基斯坦86200，土耳其60400，中国55100，孟加拉国34800。

皮马棉净销售17300包，环比增长91%，比前四周均值高20%。订单主要来自越南6600，孟加拉国3600，中国2000，巴林到900.出口14800包，环比减少6%，比四周均值高15%。主要出口至巴基斯坦4200，印度4100，越南1600，埃及900，巴林岛900。

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