现货市场稳中回暖 鸡蛋短期内承压

目前现货市场主产区均价逐步回暖达到2.92元/斤左右，而期货市场整体表现反弹乏力，今日主力05合约再次下挫至3300元/500千克以下，伴随大幅增仓，表明空头资金打压较为明显，目前鸡蛋市场交易的矛盾点在于在产蛋鸡增量是否会超过疫情缓解后需求增量。

1、现货市场稳中回暖

截至3月11日，全国鸡蛋价格小幅上涨。全国平均鸡蛋价格在2.94元/斤，较昨日涨0.07元/斤，涨幅2.44%;其中山东蛋价在2.80-3.00元/斤，较昨日涨0.10-0.17元/斤;河北红蛋价格在2.80-2.88元/斤，较昨日涨0.06-0.11元/斤;主产区平均价格在2.92元/斤，较昨日涨0.07元/斤;主销区平均价格在2.98元/斤，较昨日涨0.06元/斤。

2、供需矛盾分析

近期现货市场的反弹主要受禽肉价格走强带动，1-2月份补栏断档造成禽肉价格3月供应偏紧，但现货的改善也将带来养殖端的集中出货，因此反弹空间受到限制，而换羽鸡陆续开产，4-5月份产能仍待释放，需求端来看，工厂有序复工有望增加消费，但工业消费占比为19%，家庭和户外消费占80%以上，前期受疫情影响家庭对鸡蛋的消费大幅增加，这部分家庭消费基本已经包含了学校及餐厅的消费人群，所以后期学校、餐馆开工，将只是表现为备货需求的增加，实际的消费增量或不及预期，因此预计4-5月份鸡蛋市场供需仍偏宽松，价格仍有调整预期，不过，若价格大幅下调至2.5元/斤以下，将引发下游加工企业及贸易商的备货，因此预计此阶段鸡蛋现货市场价格维持在2.5-3.5元/斤区间为主。中长期随着疫情得到控制需求将回暖，节日效应也将有所拉动，叠加1-2月份补栏减少也将反映到6月份之后的市场，鸡蛋现货市场价格将逐渐走强，而上涨能否持续，仍需关注淘汰节奏及需求启动支撑。

3、鸡蛋养殖利润盈亏平衡点附近

截止2020年3月6日，蛋鸡养殖理论计算利润每羽-0.77元，上周为0.41元/羽，蛋鸡养殖利润继续处于盈亏平衡点附近。一般来说，蛋鸡养殖利润低位刺激减少养殖量，产能减少进而引起蛋价走高利润恢复，但2018、2019两年的持续高盈利，养殖端扩产能积极性被拉大，当前利润水平下，还不足以大幅减少补栏量，仍不利于短期鸡蛋市场价格走势。若利润亏损能持续一段时间，且亏损扩大，将有利于鸡蛋市场价格有望筑底完成。