玉米库存偏低 需求潜力较大

港口玉米库存是玉米贸易量水平高低的重要指标之一。因市场看跌情绪严重，不论是北方产区港口，还是南方销区港口，玉米库存均处于偏低水平，这为后期玉米供应紧张、价格上涨埋下伏笔。

图为历年来北方港口玉米库存(单位：万吨)

随着需求不断增长，玉米上市步伐加快，供应形势逐渐偏紧，玉米期现货价格企稳上行，大连玉米期货主力合约刷新2月中旬以来的高点。展望后市，疫情利空基本消化，养殖利润日益好转，加之玉米深加工产业开工率较高，玉米期货或仍有上涨空间。

农民售粮压力不大

由于种植结构调整，去年国内玉米播种面积下降，但因天气状况良好，玉米单产增加，玉米总产量小幅上升。因今年春节提前，市场预计节前农民售粮数量会少于往年，节后随着气温回暖，农民售粮压力较大。事实也是如此，截至目前，不论是东北地区还是黄淮地区，农民售粮进度均落后于去年同期水平。但从基层收购情况来看，农民售粮并不迫切。一方面，受新冠肺炎疫情影响，饲料厂春节前的备货已经消耗完毕，节后采购积极性较高;另一方面，春节前农民已经将保存条件较差的“地趴粮”销售完毕，剩余的玉米保存条件较好，可以待价而沽。购销双方角力，卖方更胜一筹，玉米收购价格稳步上涨。

据监测，截至2月29日，国内玉米价格指数升至1866元/吨，较1月底的1836元/吨上涨30元/吨，较去年同期的1806元/吨上涨60元/吨。其中，山东地区深加工企业玉米收购主流区间价在1920—1990元/吨，较1月底上涨10—20元/吨;东北地区1660—1750元/吨，涨10—40元/吨;辽宁锦州港(600190,股吧)口2019年产玉米(水分15%，容重700g/L)收购价为1855元/吨，涨45元/吨;广东港口2019年产二等玉米1970—1980元/吨，涨10—20元/吨。