沥青：基建增长预期带动反弹偏强震荡

投资学堂 2020-03-03 阅读 435

　　昨日，受到近期7省市25万亿元重点项目建立计划下发影响，BU在市场对基建乐观预期的炒作下大幅上涨。我们以为，昨日BU 的反弹具有显着感情性，一是由于公路建立的终极资金面并不取决于计划的数目而是取决于完成的环境，单靠“25万亿元计划”并不能保障任何沥青需求；二是由于近几年公路建立增速的瓶颈在于非标融资下滑后地方当局融资本领大幅下滑，短期的基建项目计划出台并不能改进这一点；三是由于下半年才是沥青摊铺的旺季，理论上受到利好影响最大的应该是09合约。因此，我们以为昨日的反弹并不是对沥青远期需求变革的公道反应，更多的是近期市场对整年基建保持乐观的一种感情反响。思量到BU 现在的盘面利润显着偏高，这意味着在消耗淡季的上半年盘面利润极有大概在将来紧缩，可继承存眷上半年逢高做空利润的计谋。

　　别的，随着OPEC集会的邻近，油价在减产预期下近两日连续反弹，动员BU本钱重心上移，06合约在集会竣事前或维持偏强格式。