BDI企稳或难成为大宗商品止跌信号

　　客岁12月中旬开始，大宗商品开启了大幅下行之路，近期波罗的海干散货运价指数(BDI)开始企稳反弹，这是否意味大宗商品跌势将告一段落？对此，阐发人士以为，除非是新兴经济体需求真的在好转，不然很难判定大宗商品会随着BDI指数的企稳而止跌。

　　市场感情趋于乐观

　　亲身客岁9月份高点算起，BDI指数已经从2528点跌至517点，跌幅高达80%。从客岁12月份开始，BDI指数加快下跌，随后，雷同的跌势出如今大宗商品市场，文华财经数据表现，代表国际大宗商品走势的CRB指数12月以来最大跌幅达11.7%。

　　波罗的海国际航运公会(BIMCO)首席航运阐发师Peter Sand以为，BDI指数重挫背后重要有三方面缘故原由：一是季候性需求疲软，每年年初航运需求都处于阶段低位；二是巴西铁矿石产区遭受洪灾，严峻影响出口，而澳大利亚地域船舶过多，供需失衡进一步加剧；三是新冠疫情对经济远景大概的打击也克制了干散货入口量和现货运价。

　　不外这一形势在近期出现好转。随着中国疫情和缓，口岸复工，铁矿石入口需求增长，BDI指数在2月初开始反弹，一连9天连续上扬，停止2月26日报收517点，2月以来已经累计反弹超6%。“现在来看，谷物、铁矿砂等散运需求并没有消散。”有散货船船东表现。

　　“淡季因素、新冠疫情是1月尾以来BDI指数加快下跌的重要缘故原由，不外这些因素也让BDI底部加快表现。”部门阐发师表现，现在随着中国连续复工，海运需求渐渐规复，BDI指数有望继承回升。

　　“二季度是北半球谷物运输旺季，也将进一步推动散货船运代价上涨，进而为BDI指数带来支持。”航运阐发人士以为。

　　“对大型船舶而言，最糟糕的环境大概即将已往。均匀日收益保持稳定，不外市场感情已经开始转向审慎乐观，特殊是远东地域的货运量有所增长。”船舶经纪公司Fearnleys在近期公布的一份陈诉中表现。

　　需求左右大宗商品后市

　　业内人士表现，决定BDI指数走势的有三个因素：干散货航运总运力、能源本钱和新兴市场尤其是中国对大宗干散货的入口需求。

　　从干散货航运总运力看，相干数据表现，客岁散运市场运力供应增长率为3.5%，需求增长率为1.4%。有关研究机构猜测，2020年散运市场供应增长率将降至3.3%，需求增长率则将增至2.7%。团体散运市场状态尚可。从能源本钱来看，近期受新冠肺炎疫情影响，国际市场对环球经济进一步看弱，国际原油代价大幅下行。文华财经数据表现，2月20日以来，布伦特及美国原油期货代价已经跌去约10%。

　　有着经济晴雨表之称的BDI指数会否为大跌之中的大宗商品带来支持。从汗青走势来看，二者着实是一对“欢乐冤家”，时而分道扬镳，时而“甜蜜似漆”。不外，正相干的时间更多一些。

　　“BDI指数止跌并不肯定代表对环球经济的预期好转，也不肯定会为大宗商品‘止血’，除非可以或许确定BDI指数上升确实是新兴经济体需求好转所致，而并非是由运力根本面和海运本钱增长所造成，那么，将意味着大宗商品代价会随后企稳。”业内人士以为。

（文章泉源：中国证券报）