IEA警告一季度原油需求十年来首次收缩！但页岩油才是OPEC宿敌 或主导后市走向

　　周四(2月13日)国际能源署月报下调了环球原油需求预期，并表现环球石油需求将在2020年第一季度出现十年来初次紧缩，因环球大众卫生变乱等不确定性因素对需求组成了侵害。

　　同时国际能源署以为由于需求下滑，OPEC正面对着进一步减产的压力。

　　但是也有阐发师以为，OPEC现在面对的最大威胁不是需求下滑，由于即便近期需求遭到打击，但是预计2020年需求增量仍维持100万桶/日上方。相比力而言，以美国为首的非OPEC产油国连续增产将进一步挤压OPEC市场份额，并减弱其影响力，随着美国产量进一步增长将连续对油价组成压力。

　　因此从中恒久看，OPEC和美国为首非OPEC产量变革才是主导油市走向的要害，数据表现，非OPEC产油国市场份额已经迫近OPEC。

　　因需求担心，国际能源署下调环球原油需求预期

　　周四宣布的国际能源署(IEA)月报和此前OPEC和EIA月报一样也下调了原油需求预期，因近期环球大众卫生变乱等不确定性因素打击了环球经济苏醒远景，因此对需求组成了侵害。

　　第一季度原油需求10年来初次萎缩

　　IEA周四表现，环球石油需求将在2020年第一季度出现十年来初次紧缩，因不确定性因素对需求组成了侵害。

　　IEA将其2020年石油需求增长预期下调了36.5万桶/日至82.5万桶/日，为2011年以来最低程度。

　　同时IEA表现，预计第一季度天下石油需求淘汰110万桶/日，在第二季度将淘汰34.5万桶/日，从而将其对2020年的石油需求猜测减少近50万桶/日。同时预计2020年团体石油需求为10097万桶/日，比IEA先前的预计低48万桶/日。

　　IEA还表现，由于经合构造的消耗低于预期，2019年环球石油需求增长也被减少了8万桶/日，至88.5万桶/日。

　　OPEC蒙受进一步减产的压力

　　IEA表现，由于需求下滑，预计OPEC蒙受着进一步减产的压力。

　　由于从年初开始新的OPEC减产，非OPEC产油国供给增长的放缓以及下半年原油需求的苏醒，预计环球石油市场将在2020年下半年趋于均衡。

　　IEA表现，仍预计2020年非OPEC国度的石油供给量将增长200万桶/日，这重要是受美国页岩油推动的。同时预计这一因素在2020年晚些时间之前大概不会受到油价下跌10美元的影响，这也加剧了上半年OPEC减产的压力。

　　OPEC+产油国已经思量在当前170万桶/日底子上再减产60万桶/日，但是这一决定尚未得到俄罗斯肯定的回复。

　　IEA预计，1月份OPEC原油产量暴跌至2886万桶/日，是亲身2009年环球经济阑珊以来的最低程度，同时口岸封闭也大大减少了利比亚的产量，现在该国的产量已经不敷20万桶/日，在口岸封闭之前，该国产量为120万桶/日。IEA预计，到2月初利比亚产量仅为12月的15%，约为18万桶/日。同时阿联酋的产量降落30万桶/日。

　　同时EIA数据还表现，整个1月环球石油供给量降落了80万桶/日至10500万桶/日。但是即便云云，油价依然总体疲软，这意味着OPEC仍有进一步减产的空间。

　　在周三OPEC月度石油市场陈诉中，OPEC大幅减少了其对2020年石油需求的猜测，预计需求将下滑23万桶/日。

　　炼厂运行率降落将侵害产业原油需求

　　EIA表现，因近期市场的不确定性因素，因此下调了环球炼油厂的产量预期。预计2020年，环球炼厂仅会增长70万桶/日。这大概会使得环球炼厂淘汰原油的入口以节省本钱。

　　在本年1月，国际海事构造(IMO)公布了新的燃料油划定，进步了以低硫原油为底子的炼油利润率，这一度使得部门炼厂的运行率有所上升，但是现在这被市场的不确定性所抵消。

　　原油库存有所增长，这一趋势尚有连续的大概

　　同时数据表现，经合国度12月份的产业库存根本保持稳固，为29.15亿桶。石油总库存比五年均匀程度超过2640万桶，涵盖了61天的远期需求。

　　一月份的开端数据表现，美国和日本的库存增长，而欧洲则降落。

　　原油的短期浮动储存量从1月的770万桶增至7620万桶，此中大部门是伊朗石油。

　　非OPEC原油产量或才是OPEC当前面对的最大威胁

　　只管近期市场将油价下跌归结于需求降落，但是部门阐发师以为实际环境是，石油需求仍以每年100万桶/日的速率增长。而对付OPEC而言，真正挑衅不是需求疲软，而是页岩油生产的连续打击。

　　随着2019年靠近尾声，美国页岩油连续飙升令油价承压。只管停止2019年末OPEC+已经将产量淘汰了逾100万桶/日，但从2018年初到2019年底，美国的石油产量增长了约200万桶/日。

　　在2014年油价暴跌以来，OPEC的战略不停是通过减产来支持石油代价。而现在OPEC的重要敌手就是以美国为首的非OPEC产油国

　　2019年12月，OPEC+试图通过新的减产步伐应对油价下跌。在2019年12月维也纳举行的集会之后，OPEC公布再减产50万桶/日，沙特分外亲身愿减产40万桶/日。这一度推动美原油站上60美元大关。

　　但是随着近期环球大众卫生变乱等不确定性，油价连续走弱，此前一度跌破50美元关隘。阐发人士表现，只管市场将其明白为需求放缓担心所引发的代价下跌，但是更紧张的是市场担心在需求下滑之际，美国等非OPEC国度进一步增产大概会加剧供给过剩的局面，因此加剧了油价的跌势。

　　上一周，OPEC+团结技能委员会盼望公布进一步减产，以稳固油价。但是俄罗斯方面表现了拒绝。

　　《福布斯》撰稿人艾伦·瓦尔德(Ellen Wald)以为：“俄罗斯有亲身己的来由将产量保持在现在程度，重要是由于其石油公司和当局必要收入。”

　　凭据Refinitiv的数据，OPEC在环球石油生产中的份额从2016年第四序度(签订第一份OPEC+协议时)的38.6%降落到2019年第四序度的34.1%，而经合构造国度的份额从27.6%增长到32.4%。 市场份额的进一步淘汰将不可制止地淘汰OPEC对石油代价的影响。这意味着OPEC连续减产不但未能起到支持油价的作用，反而进一步低落OPEC的影响力，这对付俄罗斯显然是倒霉的。

　　因此，对付俄罗斯来说，将淘汰石油产量的责任完全转移到沙特阿拉伯是公道的，在现有协议的框架内，沙特可以将亲身己的减产配额扩大40万桶/日至90万桶/日的程度。

（文章泉源：汇通网）