近期我国玉米价格持续跌势 深加工企业效益周比连升

2019年11月30日—12月6日(第49周)，进入12月，我国东北新玉米上市量继续增加，多数深加工企业日收购量上升至千吨，玉米收购价继续呈下降走势。不过，玉米深加工产品下游消费表现差异，导致近一周国内报价走势涨跌互现。12月4日，特朗普表示，美国与中国的贸易协定可能要等到2020年11月份美国总统大选之后才会签署，对市场预期中美签订协议造成打击，虽然之后几日他又称中美贸易谈判进展非常好，因此迷茫的市场开始观望12月15日美国是否增加对华关税。具体情况JCI现分析如下：

1、近期我国玉米价格整体回落，深加工企业效益周比连升

11月中旬以来，我国东北新季玉米上市量增加，促使深加工企业日收购量提升至2000-5000吨/日，最高有超过1万吨/日，因此国内玉米价格总体处于弱势。黑龙江深加工玉米挂牌价区间1578-1640元/吨，周比下降8-51元/吨，吉林深加工玉米挂牌价区间1650-1700元/吨，部分周比下降20-40元/吨，低于去年同期70-190元/吨;山东深加工企业玉米主流挂牌价区间1874-2030元/吨，大部分周比下降10-44元/吨之间，低于去年同期50-110元/吨。

由于国内玉米酒精稳中有升，玉米淀粉价格局部回落，玉米副产品部分涨跌互现，以新粮挂牌价估算，近一周吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利178元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利15元，黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论盈利113元。估算近一周国内玉米淀粉行业开机率维持80%，玉米酒精行业开机率75%。

2、关注12月15日时间点，国内玉米副产品报价坚挺偏强

这一周中美贸易谈判预判剧烈波动，由周初的极为悲观到几日后乐观恢复，无论如何12月15日成为了转折的主要时间点，协议能否在之前达成决定了12月15日后贸易战会否升级。近期国内终端采购谨慎保守，国内豆粕现货价格震荡下行，12月6日全国豆粕均价3036元/吨，较上周下降26元/吨，较11月初累计下跌142元/吨。豆粕与玉米走势虽为利空，但是年末节前终端需求与出口消化库存，支撑11月下旬以来我国玉米蛋白粉、纤维和胚芽粕走势坚挺偏强，DDGS下跌幅度缩窄。

总之，在新玉米供应增加的基本面利空下，预计下周国内玉米市场还将偏弱运行，淀粉跟随玉米回落趋势，酒精行情继续偏强，玉米副产品继续保持坚挺。临近12月15日，中美贸易协议能否达成决定之后国内农产品行情走强还是走弱。建议我国厂商购销采取谨慎策略，运用期权期货工具做好风控准备。