原油市场最糟糕的时刻或已过去 油价上涨却依然面临阻碍

周一，原油市场分析师Nick Cunningham撰文称，明年全球经济将避免进入衰退，原油的需求前景可能得到改善，原油市场最糟糕的时刻或许已经过去了。

不过，即使原油需求前景改善了，油价要上涨依然面临着一些其它阻碍。

原油多头今年最大的“敌人”：需求阴霾笼罩

今年的大部分时间里，原油需求疲软一直是抑制油价上涨的主要因素。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)近期在一份报告中预计，2019年石油消费同比仅增长83万桶/日，今年全球石油需求可能录得10年前全球金融危机以来的最低增长速度。

全球经济放缓迹象主要集中在受到贸易局势重创的工业部门。该投行表示，2019年的制造业衰退迹象如此明显，这甚至可以视为是继2012年和2016年制造业活动下降之后，在过去10年里发生的第三次全球工业衰退。

该投行表示，简单来说就是，全球经济刚刚经历了一次工业活动衰退，油价之所以能够维稳而没有暴跌，都是因为2019年油市出现了大规模供应中断。

实际上，工业衰退蔓延到世界各地。就以能源消费大国印度为例。JBC Energy周一在一份报告中表示，印度制造业和工业的疲软状况仍在持续，这打击了其国内的柴油销售。该公司的数据显示，印度的柴油销量降幅达到了12万桶/日，同比下滑了7%。印度的沥青销量也很低，这反映了该国的制造业和工业不景气。

明年石油需求将出现改善但油价依然受抑制

不过，随着市场参与者对全球经济前景越来越乐观，明年的石油需求可能出现改善。摩根士丹利经济学家认为，随着贸易局势放缓以及货币政策放宽，全球经济增长将自2020年第一季度获得提振。

美银美林分析师称，由于制造业PMI指数趋于稳定，到2020年石油市场需求将随着更广泛的宏观经济周期而出现改善。

目前市场普遍预期美国11月Markit制造业PMI指数将出现小幅回升，预期录得51.5，高于前值51.3。IHS Markit首席经济学家威廉姆森表示，美国制造业出现了恢复活力的内在迹象，生产指标已连续三个月上升，表明疲软的部分在7月触底。