螺纹钢后期的冬储会呈现出怎么样的情况?当前时段下，热卷的基差贸易处于哪种阶段?新上市的不锈钢是怎样的，对其后市又有何观点?
螺纹历年冬储行情回顾及今年冬储行情展望
目前因为钢贸商数量的增多、钢厂话语权强势且开始介入贸易环节等原因，使得贸易成本增加，钢材贸易处境较为艰难。今年钢材产量屡创新高，螺纹产量的峰值也达到了周产量382.21万吨，后期产量因废钢性价比以及国庆假期、重污染天气等影响造成产量回落，但目前钢厂由于预期悲观，销售力度加大且消极采购，致使原材料价格涨幅受限，这也使得钢厂利润较好，生产积极性较高，从而导致了目前虽然钢材库存持续下降，但是环比较去年同期仍有较大涨幅的情况。
在冬储方面，考虑今年暖冬的情况，后期需求持续性可能会维持到过年前期，房地产的短期韧性还在，棚户区改造数量虽然减少，但影响可能要到2020年下半年才能体现出来，再加上基建的保底作用，需求预期不会太差。今年冬储，仍要关注地区钢厂的利润情况，钢厂通过边际产量调整，供应端弹性加大，因此今年冬季产量和库存累库的起点，将决定冬储的最终价格。
热卷基差案例分享
从历年热卷的基差情况以及最后交割情况来看，相对于其他品种，热卷的基差回归性较好。
热卷的期现贸易从2018年4月开始，从之前报远期价格开始逐步出现点价交易，随后大量贸易公司纷纷开展点价业务，标的也从标准品到流通量较大的非标品的拓展。
对于基差扩大的贸易前提是，目前处于小基差且高库存甚至是去库不及预期的情况下，但是基差扩大容易造成头寸拥挤，变现吃力，而且资金占用较大，成本较高。相对于做基差扩大的贸易来说，基差缩小的贸易门槛较高。核心逻辑为基差回归，且不需要占用大量资金。
2024-11-06
2024-11-05
2024-11-04
2024-11-01
2024-10-31
2024-10-30
