钢材价格低迷 却仍然存在亮点

近期全国钢材市场需求淡季，叠加新增产能与产能释放超出预期，致使市场悲观氛围笼罩，价格低迷。目前螺纹钢期货主力合约收盘吨价格3300元左右，严重偏离3700元/吨中位线。预计短时期内钢材价格低迷态势难以改变。另一方面，对于未来钢材行情走势也不可过于悲观。应该看到，现今钢市“低迷阴云”中，仍然存在一些亮点，有可能成为今后钢市行情反弹、甚至反转的推动力量。

一、2020年全球经济有望反弹

现今全球经济面临较大的下行压力，甚至具有陷入经济衰退的风险，为此引发了各国政府的比较激烈经济刺激措施，尤其是货币宽松政策加码，并与财政政策组合;同时损人害己的“贸易战”也会降温，因此世界经济存在着触底回升可能。最近世界权威组织在调低2019年经济增速预期的同时，也认为2020年经济增速将会反弹。世界大型企业研究会预计2020年全球经济增速将比2019年提高0.2个百分点;国际货币基金组织亦认为2020年全球经济增速有望回升至3.4%，比2019年经济增速提高0.4个百分点。而近期主要经济指标也显示出企稳迹象。

虽然摩根大通全球制造业指数在10月份连续第六个月萎缩，处于50荣枯线下方，但得益于产量和订单的坚挺，这个指标已经连续三个月回升，有可能很快重回扩张线上方。从中国国内来看，2019年10月份，财新中国制造业采购经理人指数为51.7%，环比上升0.3个百分点，连续四个月回升，与2017年2月持平，为2017年以来最高。

国家统计局的2019年10月份制造业PMI为49.3%，尽管创当年二季度以来最低水平，但主要是政策传导机制不畅导致效果滞后，预计很快就会回升。值得注意的是，其中10月新订单指数大幅上扬，创下2013年2月以来最高;外需明显改善，新出口订单指数反弹至荣枯分界线以上，为2018年3月贸易冲突爆发以来最高。最近10月份出口数据的好转表明了这一迹象。据海关总署统计，2019年10月份全国出口额(美元)同比下降0.9%，较前9个月同比下降3.2%，其降幅明显收窄，同期进口额也是如此。

受其影响，全球金融市场与股市均受到提振，美联储的预防性降息也将告一段落，市场预期美联储新的降息会推后至2021年。由此有理由认为，世界经济可能度过了最煎熬的时期，2020年触底反弹的可能性大于经济衰退的担忧。全球经济触底反弹，对于改善中国钢材外需环境，尤其是钢材的间接出口，无疑是个好消息。

二、市场资金状况有望改善