需求堪忧 焦煤做空时机成熟

　　焦煤期货从2017年以来维持振荡上升行情，重心不停上移。但是9月中下旬，焦煤期货跌破两年以来的支持线，代价下行空间打开。之后固然代价出现反弹，但是始终没有站上1280元/吨一线的前期支持，此轮下跌根本确定，我们以为焦煤期货已经具备做空的代价。

　　团体需求疲软

　　9月炼焦煤在需求影响下现实成交处于低位区间。供给方面，局部地域宁静查抄未对煤矿生产造成实质性影响，主流煤矿继承维持常态化生产，焦煤供给继承偏宽松，9月尾环保因素致地区煤矿及洗煤厂停产，但影响量依然有限。需求方面，节前各地区麋集出台停限产文件，焦钢企业连续实行相干步伐，煤矿停产变乱却支持卑鄙积极补库，需求提拔。成材方面，8月份钢材代价振荡回升，尤其是钢厂停产闷炉等消息对市场产生利多支持，而所谓的“金九”市场并未出现大幅反弹，一二线都会房价稳中趋降，预计10月市场也难有显着转机。

　　市场供给安稳

　　国度统计局最新数据表现，2019年8月份天下原煤产量3.16亿吨，同比增长5%，环比淘汰621万吨，降落1.93%；日均产量1019万吨，月环比淘汰20万吨。1—8月份天下原煤累计产量24亿吨，同比增长4.5%。分省份数据来看，三大煤炭主产区原煤产量同比继承呈上升趋势，但月环比出现差别幅度下滑，此中内蒙古8616.8万吨，同比增8.9%，环比降2.31%；山西省8254.6万吨，同比增7.8%，环比降1.97%；陕西省5676.4万吨，同比增2%，环比降3.49%。从上述数据来看，8月煤炭产量增速出现较显着的下滑，重要源于海内煤矿宁静生产形势严肃，煤矿宁静查抄及超产查抄相对频仍，别的，内蒙古及陕西地域煤管票限定严酷，部门地方煤矿生产不稳固。

　　炼焦煤方面，山西主产区维持安稳生产，主流及各国有大矿宁静查抄影响较小，吕梁及临汾部门主焦煤矿井因井下倒换事情面及透水影响，部门中大型矿井产量下滑，现在仍未规复正常生产。后期随着煤矿渐渐复产，加上三季度大矿生产使命要求，预计9月份产量继承安稳增长。

　　国庆节前用煤企业歇工错峰生产或限产增多，加之气候转凉产业、住民用电负荷降落，而沿海电厂日耗低位运行，停止9月30日，沿海六大电厂库存1584.78万吨，日耗61.91万吨，可用25.6天。

　　环保因素制约消耗

　　10月焦钢连续进入采暖季限产阶段，山西焦企限产力度成为较大的不确定因素，上半月采购相对审慎。入口煤代价已创两年来新低，上风进一步凸显，市场采购预期猛烈，后期或对海内焦煤产生打击。

　　现在焦企产能使用率漫步下滑，四序度焦化行业限产将进一步趋严，焦煤需求有继承下滑风险。四序度入口量有淘汰大概，但总体供给相对过剩，焦煤代价大概率维持弱势。

（文章泉源：期货日报）