装置检修未结束 沽空PTA为时尚早

　　9月14日沙特炼油装置遇袭后，在原油代价走高的动员下，海内化工品广泛迎来一波上涨行情。然而，随着变乱影响的削弱，先前超预期上涨的化工品纷纷回调，此中以PTA跌幅最大，亲身9月17日创下阶段新高5456元/吨后，PTA期货主力2001合约代价便不停走低，9月30日一度下探至5036元/吨。

　　PX裂解价差连续处于低位

　　现在，亚洲 PX与石脑油价差根本在 307美元/吨的低价差地区运行。在沙特油田遭遇无人机打击、外围油价大幅攀升的环境下，PX仍体现为跟涨乏力。

　　新装置投产方面，停止9月尾，海内新增的PX产能包罗恒力石化450万吨/年、弘润60万吨/年、辽阳石化扩能30万吨/年、海南炼化二期100万吨/年共计640万吨/年，较2018年年底增长46%。弘润的装置9月实现量产，海南炼化及恒逸文莱的装置9月试车，浙石化的装置筹划10月试车，东营团结的装置筹划四序度部门投产，现在看，四序度PX仍有新增产能开释。

　　检验方面，固然四序度亚洲仍有部门炼化项目检验，但涉及产能显着低于二季度，再加上10月部门装置连续重启，供给丧失的量环比将淘汰。

　　PTA装置检验提振作用有限

　　停止9月下旬，PTA社会库存为142.2万吨，较8月初增长 27.7万吨，也大幅高于2018年同期。后续供应端的焦点变乱是新凤鸣一期产能220万吨/年与恒力石化产能250万吨/年的装置的投产环境，这两套装置如能顺遂产出，则将给海内市场带来近10%的PTA供给增量。上述装置满负荷生产的话，每月将多出40万吨的产量，这无疑令PTA市局面临累库压力。

　　检验方面，10月的检验筹划包罗恒力、虹港及汉邦石化等装置，涉及产能430万吨/年。假如上述检验落实，那么10月PTA供给阶段性紧缩，市场大概转入去库存状态。

　　团体上， PTA装置检验利于增长利润，但有新装置投产的压抑，检验对行情的提振幅度不会太大。

　　终端需求体现不佳

　　本年的传统旺季显得“温柔”了一些，纺织财产链卑鄙各环节利润不佳，避险感情加重，扩大谋划意愿不强。现在，聚酯企业开工率在88.78%，织机综合开机率为70.83%；聚酯市场团体库存会合在13—22天，织造工场库存维持在39—40天。库存累积，FDY陷入亏损，PTA代价向卑鄙传导不畅。

　　别的，数据表现，1—8月，纺织纱线、织物及成品累计出口794亿美元，同比增长1.0%；海内纺织打扮累计零售额为8427亿元，同比增长3.2%，二者增速均明显低于客岁。纺织行业需求团体弱于客岁。

　　后续PTA装置既有检验，也有重启与新投产，团体开工率降落幅度有限。同时，聚酯装置开工率小幅回落，织机开工率也未能跟上。综合思量，短期PTA代价将振荡整理，中期等候检验竣事，再探求高位沽空的时机。(作者单元：宁证期货)

　　本文内容仅供参考，据此入市风险亲身担

（文章泉源：期货日报）