股指期货多头配置价值凸显

　　9月份以来，三大股指期货主力一连合约联动上涨，IF、IH、IC主力一连合约分别收涨1.69%、2.5%、2.46%。阐发人士表现，9月份以来，宏观政策增强逆周期调治，年内第二次全面降准落地，宏观扰动变乱出现阶段性和缓，风险偏好开始修复。进入四序度，随着稳增长政策的连续发力，经济增速有望回暖，企业红利将继承改进，股指中期反弹有望连续。

　　三大期指月线联动上涨

　　9月份以来，三大股指期货主力一连合约联动上涨，停止9月17日收盘，沪深300期指IF、上证50期指IH、中证500期指IC主力一连合约分别收涨1.69%、2.5%、2.46%。

　　新纪元期货宏观阐发师程伟克日表现，9月份以来，宏观政策增强逆周期调治，年内第二次全面降准落地，宏观扰动变乱出现阶段性和缓，风险偏好开始修复。

　　从根本面运行逻辑方面来看，程伟表现，其一，中国8月牢固资产投资、产业增长值和消耗增速继承回落，收支口增速双双下滑，金融数据弱于预期，表示三季度经济下行压力加大，宏观政策仍需增强逆周期调治。积极的财务政策将加码发力，重点是落实落细减税降费和加大底子办法补短板力度，来岁新增地方专项债额度将于四序度提前下达，财务付出有望加速。随着稳增长政策的渐渐落实，经济灰心预期将渐渐修复，企业红利有望继承改进。

　　其二，央行钱币政策转向边际宽松，9月初迎来年内第二次全面降准，将来不清除布局性降息的大概，分母端有利于提拔股指的估值程度。

　　其三，影响风险偏好因素总体偏多，有利因素在于，宏观扰动变乱出现阶段性和缓，宏观政策逆周期调治加码，环球央行开启新一轮降息周期；倒霉因素在于，美联储“鹰派”降息，短期将克制风险偏好。

　　鉴于上述阐发，程伟以为，进入四序度，随着稳增长政策结果的显现，经济增速有望回暖，企业红利将继承改进，股指中期反弹有望连续。

　　多重利好加持

　　除了根本面因素外，资金面和技能面亦支持股指中期的反弹走势。

　　从资金面角度阐发，程伟表现，随着国际指数纳入A股和扩容加快，外资流入速率明显提拔，9月份以来，沪深港通北向通道资金大幅净流入。别的，继MSCI和富时罗素之后，标普道琼斯指数初次纳入A股，标记着A股国际化程度进一步进步。而随着A股纳入国际化指数的比例不停提拔，将来将吸引更多外洋资金增长对A股的设置，恒久有利于提拔风险偏好。

　　技能面上看，上述阐发师表现，从月线上来看，IF加权回踩40月均线企稳反弹，突破2015年6月高点5392与2018年1月高点4430连线压力，短期有望向上挑衅4月高点4136，若能有用突破，则反弹空间进一步打开。IH加权在20月均线四周止跌反弹，上方面对2015年6月高点与2018年1月高点连线的压抑，存眷可否有用突破。IC加权突破7月高点5020一线压力，收复10月、20月均线，但短期受到40月均线的压抑，若不能突破，需防备再次回落风险。上证指数在40月均线四周承压回落，表明此处存在较大压力，充实震荡调解后有望向上突破。

　　南华期货股指期货阐发师姚永源也表现，上周上证综指下跌到34日均线位置后止跌，恰逢34日、55日、89日均线相交的位置，预计此处将会产生共振，而且此点四周也是从8月6日上涨以往返调的0.618支持点，预计短期指数将会反弹。

（文章泉源：中国证券报）