甲醇：基本面最差时段即将来临

　　进入九月，卑鄙需求未见显着好转，本地重启装置产能显着大于检验装置产能，供给连续增多，入口到港屡创新高，口岸库存革新记载，种种迹象表明，甲醇年内根本面最差时段即未来临。

　　甲醇秋检提前竣事

　　由于7月海内甲醇市场代价大幅下滑，造成部门企业利润菲薄乃至亏损，多数本地企业选择了在8月实行秋季检验，停止现在，本年已经有30余套装置合计2000万吨/年的甲醇产能已经举行和正在举行检验，现在仍剩余近900万吨/年的甲醇产能等候重启。此中、河北、山西、陕西、内蒙古地域多数重要装置已经检验完毕。年底前除非不测妨碍，将不再举行检验。现在仍在实行检验的装置，一部门涉及自然气产能，年内根本重启无望，另有一部门为山东、河南装置，将在近期渐渐重启。

　　如许就造成了每年一度的甲醇秋季检验根本提前竣事。但烯烃装置的检验并未竣事，现在是西北甲醇制烯烃装置的会合检验期，这一历程将在10月连续竣事。就现在西北团体的供需布局来看，当地斲丧处于相对偏低时段，供给处于一样平常，接下来供需都重启之后，再度面对供大于需，必要大范围外销的局面。

　　积年同期需求最差的九月

　　当前处于年内需求最差时段之一，年初因响水爆炸淘汰的苏北需求根本规复无望，7月份因义马爆炸造成的河南需求减量短期也看不到规复迹象，山东、河北地域因环保造成的需求淘汰，在10月中旬之前，也看不到转好的大概。相对往年同期来讲，本年9月是需求最差的一个九月，“金九”已经不复存在。

　　传统卑鄙来讲，受板材市场环保查抄影响，甲醛需求量降至最低，现在团体开工仅比春节期间略高。二甲醚市场受液化气大幅下滑影响，连续处于亏损状态，开工也根本降至年内低点。醋酸等其他卑鄙现在维持中位开工，需求相对一样平常。在10月中旬之前，传统卑鄙开工或难有显着的转机。

　　新兴卑鄙来看，前期江苏连云港甲醇制烯烃装置不测检验，宁波甲醇制烯烃装置不测检验，近期南京甲醇制烯烃装置降负荷运行，临沂甲醇制烯烃装置降负荷运行，归并造成8—9月份甲醇需求减量在20万吨以上。

　　入口及沿海库存屡创新高

　　8—9月份沿海地域新兴卑鄙需求的不测转弱造成口岸库存续刷汗青新高，停止9月初，华南、华南地域口岸库存已达130万吨以上(不含南京、连云港地域工场质料库存)。假如严酷盘算，现在大略预计沿海地域船埠及库区库存在180万吨左右，创汗青新高。

　　从入口数据来看，7月份入口到达97万吨，而8月份现实到港量约在100万吨左右，预期现实入口也将再度创新高， 9月中旬前的到港量已达50万吨，9月入口有再创新高的大概。

　　期货09合约邻近交割，交割后，守旧预计将有约10万吨甲醇流入现货市场，就当前近40万吨的可贩卖库存来看，无疑是落井下石。

　　就近期甲醇现货体现来看，本地因卑鄙阶段性补货造成的库存下滑已经告一段落，国庆之前，河南、河北、山东等地域的传统卑鄙将不停维持需求弱势。不光甲醇检验完毕重启装置增长，新建甲醇装置仍有投产，9月初，湖北地域50万吨/年新建甲醇装置已经进入正常贩卖状态，本地供给压力再度显现。沿海地域，入口到港的增长与高库存压抑甲醇市场难有转机，因本地货品走强，沿海甲醇制烯烃装置本地采购现在处于停息状态。随着时间的推移，在交割前后，预期将形成库存最大、需求最差，到港最多，可贩卖库存最大的局面。这一环境将在进入10月后才气得到缓解。进入10月后，入口因外洋装置渐渐进入检验，供给或有淘汰，本地因传统卑鄙规复，需求或有增长。

　　期货市场，近期甲醇01合约振荡反弹，重要照旧空头赢利平仓所致，现实看多机遇并未成熟。就当前至年底供需布局来看，10月份陕西、内蒙将有两套合计170万吨新建甲醇装置面对试车投产，抵消宁夏地域甲醇制烯烃装置二期试车的利好，而进入年底，宁夏地域甲醇制烯烃装置配套220万吨/年甲醇装置将试车投产，内蒙古地域另有一套100万吨/年甲醇装置面对试车投产，陕西关中地域新建90万吨/年甲醇装置也有大概在春节前后试车投产，团体供给压力仍不可小视。

　　综上，当前甲醇面对入口到港最多，需求最差，本地供给增长等倒霉局面，且在国庆节前看不到转好的迹象，近期的期现反弹团体或告一段落，有再度下滑大概，而在交割前后，甲醇根本面将碰面临年内最严肃的磨练，交割后流入现货市场的货品将二次打击市场，而需求短线并无规复大概。中期来看，甲醇期货下行压力仍旧巨大，或将在9月下旬实现筑底。(作者单元：招金期货)

　　本文内容仅供参考，据此入市风险亲身担

（文章泉源：期货日报）