乙二醇涨势难以为继

　　乙二醇装置的复产以及入口利润的回暖使得现有代价存在肯定向下调解空间，卑鄙聚酯行业较为审慎的采购使得现货代价难以走强。团体来看，乙二醇近期将出现出偏弱的运行态势。

　　乙二醇供应或回升

　　从装置角度来看，与上半年相比，现在海内乙二醇装置的团体负荷已经回归公道区间，现在团体装置负荷在65%四周。此中，煤制乙二醇装置亲身第二季度的靠近90%回归至60%左右后，并无显着的调解；油制乙二醇装置没有重现2018年同期的大幅上涨走势，依然稳固在70%左右。在履历了近期的装置检验后，9月份将有部门装置重新启动，对市场团体供应会产生肯定的影响。

　　从入口的层面来看，7月份乙二醇入口量为81万吨，同比上涨14.09%；本年1至7月，乙二醇累计入口量580万吨，同比降落0.25%。思量到近期华南地域台风频发，乙二醇入口将受到肯定的影响，船运服从会有低落。现在乙二醇华东地域库存总量为81.38万吨，从绝对数目来看处于往年同期正常程度，库存驱动并不显着，但是从入口价差角度来看，随着乙二醇代价的回升，入口价差连续回暖。后期假如台风因素影响减弱，乙二醇代价上行压力会快速集聚，乙二醇代价回暖将竣事。

　　卑鄙需求难以基础好转

　　在乙二醇供应预期好转的状态下，卑鄙聚酯和终端打扮纺织的景气水平却并无好转。终端坯布库存固然有肯定的降落，但是库存范围依然处于积年同期偏高的位置。从卑鄙调研的反馈来看，现在外贸打扮企业的生产订单依然较为有限，许多质料堆栈的可用库容非常低，原质料聚集征象严峻。终端不景气征象连续，也使得聚酯企业对质料采购和装置负荷调解非常审慎。

　　在履历了2018年产能扩张周期后，现在聚酯产能为5600万吨。2019上半年，聚酯装置新增产能123万吨/年。下半年预计聚酯装置新增产能345万吨/年，现实可以或许投放产能约为295万吨/年。此中，三季度投放125万吨/年，四序度投放170万吨/年。2019年上半年，聚酯产量快速增长，1—6月份总产量2400万吨左右，同比增长8.4%。聚酯团体现金流被大幅压缩，各产物红利分化并不显着。瓶片利润随着“禁取消令”政策效应的衰减，利润大幅下滑，长丝利润较客岁小幅回落。预计随后的时间内，聚酯负荷将继承调解，乙二醇需求增速继承下滑。

　　总结与思索

　　本钱方面，原油代价易跌难涨使得乙二醇代价下方的支持并不强。别的，乙二醇装置的复产以及入口利润的回暖使得现有代价存在肯定向下调解空间。现在乙二醇库存处于中性程度，卑鄙聚酯行业较为审慎的采购使得现货代价难以走强。团体来看，乙二醇近期将出现出偏弱的运行态势。

（文章泉源：期货日报）