郑糖涨势恐难持续

　　近期，郑糖先扬后抑，主力合约创出近期高点5641元/吨后快速、减仓下行。

　　产销数据向好助涨6月行情

　　郑糖此轮上涨起始于6月，6月的产销数据和入口数据引爆了此轮行情，奠基了白糖阶段性上涨的底子。广西6月单月销糖57万吨，同比增长22.3万吨。云南6月单月销糖26.54万吨，同比增长5.26万吨；库存71.28万吨，同比淘汰18.32万吨。凭据海关总署宣布的数据，6月入口食糖14万吨，同比淘汰14万吨，环比淘汰24万吨；1—6月累计入口106万吨，同比淘汰32.19万吨。受此影响，郑糖2001合约从7月初的5000元/吨四周拉开阶段性上涨序幕，最高上涨600元/吨左右。与此同时，广西现货从7月初的5200元/吨，上涨到当前的5600元/吨左右，涨幅400元/吨。郑糖主力合约持仓从35万手增至高点76万手，增幅41万手。

　　5600点四周套保力度较大

　　期货代价走高吸引保值盘参与。从持仓布局来看，券商配景席位增仓显着，财产席位仍以逢高套保为主。主力合约空单增长了76000张左右，在5600元/吨四周中粮期货席位空头增仓力度加大，华泰席位增空也相比拟较显着。由此可以看出，在期货代价到达5600元/吨四周，市场套保感情被点燃，这大概是主力合约创出阶段性高点的一个信号。

　　入口糖补给量可观

　　最新数据表现，停止6月尾中国入口食糖106万吨，根据配额表里发放额度330万吨测算，后续仍有200万吨糖等候入口。并且，随着海内代价上涨，表里价差拉大。据测算，配额内入口巴西糖本钱3287元/吨、泰国糖3106元/吨；配分外巴西糖本钱5074元/吨、泰国糖4783元/吨。配分外入口本钱与郑盘主力盘面价差进一步拉大，将在肯定水平上增长入口量，从而克制郑糖上涨。

　　同时，抛储传言再起。当前，南边市场库存去化速率较快，现货库存压力削弱。在现货代价较高、库存压力有用去化的配景下，国度启动放储的大概性增长。

　　综上所述，郑糖市场利好开释，振荡走低的大概性加大。后市存眷持仓变革。

　　(作者单元：中粮期货)

（文章泉源：期货日报）