随着迎峰度夏的需求高峰临近，市场对于动力煤后期的走势分歧较大。动力煤产地当前生产情况如何、集运站库存为何处于低位、坑口发运成本对港口价格的倒挂是否会改善、企业如何利用金融工具进行保驾护航等成为市场关注的焦点。鉴于此，6月30日—7月5日，郑商所主办、期货日报承办了“2019年内蒙古、陕西地区动力煤市场调研活动”。
A 坑口发运到港口的煤价倒挂
2019年年初，受陕西矿难影响，陕西地区动力煤供给明显收缩，带动坑口动力煤价格大幅上涨。往年坑口的价格上涨会带动发运成本上升，进而对港口动力煤价格形成明显的传导，但今年的情况却与往年不同，主要在于坑口价格的上涨并未带动港口价格显著上行。电厂在北方港的采购清淡，坑口贸易商发运积极性下降，市场持续出现了“坑口发运成本对港口价格倒挂”的现象。
记者在调研中了解到，上述现象是由多种因素造成的，比如，长协制度保障、电厂高库存策略、坑口落实安全检查和治理超载等影响动力煤价格保持坚挺。
对于发运倒挂原因，内蒙古鑫和集团董事长陈波认为，下水煤发运价格机制的传导，按敏感度从高到低依次是坑口、公路、港口、铁路。首先，鄂尔多斯坑口地区的销售自然首选性价比最高的下游，即流向煤化工、水泥建材等行业客户，不仅销售利润高，而且没有生产限制，这部分客户消化了大量需求；其次，治超及煤管票等措施增加了下水煤的方向运输以及发运难度和成本；再次，榆林矿难带来的整个区域关停将一切明盘和统计外产能一并去化，造成超出预计的缩产；最后，经济压力带来的沿海下游需求下降，使得港口煤价难有起色。
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