汇率市场化形成机制不会走回头路

王者返佣网5月29日讯“汇率根本上应由经济基本面决定，但在美元指数出现较大幅度回落的情况下，人民币对美元市场汇率多数时间都在按照‘收盘价+一篮子’机制确定中间价的贬值方向运行。”外汇市场自律机制秘书处表示，当前我国外汇市场可能仍存在一定的顺周期性，容易受到非理性预期的惯性驱使，放大单边市场预期，进而导致市场供求出现一定程度的“失真”，增大市场汇率超调的风险。

“汇率作为典型的金融市场变量，易受非理性预期的惯性驱使，从而增大市场汇率超调的风险。”刘健指出，4月以来，中国宏观经济数据回落，而欧、日经济景气度提升；美联储近日发布的会议纪要显示6月加息概率较大，缩表也将提上日程；加之此次穆迪下调中国主权信用评级等影响，不排除未来人民币贬值和资本外流压力阶段性加大的可能。

建设银行外汇专家韩会师也表示，按照当前的市场心理，一旦美元出现反弹，人民币的贬值压力增大是难以避免的。

近期，美元/人民币一年期NDF再次升至7.1.刘健表示，加入逆周期调节因子，在一定程度上会削弱上日收盘价对中间价的影响，减少市场过度波动给中间价带来的冲击，保持人民币汇率总体基本稳定。在此情况下，尽管人民币汇率仍可能因6月中旬美联储加息预期而承压，但预计贬值幅度较小。

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随着汇率市场化改革持续推进，近年来，人民币汇率中间价形成机制不断完善。2016年2月份以来，初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币对美元汇率中间价形成机制。2017年2月份将中间价对一篮子货币的参考时段由24小时调整为15小时，避免了美元日间变化在次日中间价中重复反映。中间价形成机制的不断完善，有效提升了汇率政策的规则性、透明度和市场化水平，在稳定汇率预期方面发挥了积极作用