未来玉米“以质论价” 好粮价格或更抗跌

从近5周临储玉米成交情况来看，未来国内玉米市场好粮价格更加抗跌，质量较差的玉米仍有一定的下跌空间，玉米现货将因质量差异进一步拉开价格差距。4月份以来，国内玉米购销重心已从传统的现货市场买卖转移到每周一度进行的临储玉米拍卖交易。从4月12日临储玉米拍卖开启，到5月12日临储玉米拍卖已进行5周，共计投放3700万吨。而现货市场价格也因此开始不断跌落，直至迫近玉米拍卖实际成交价格成本附近。由于临储玉米拍卖数量级别的优势，其成交价格已经成为玉米现货市场走势的参考标准。

6～7月好粮好价现象将凸显

临储玉米每周进行的拍卖都是通过两天开展，第一天拍卖的粮源主要是由辽宁、吉林、内蒙古及少量黑龙江玉米标的组成，第二天则全部由黑龙江玉米标的组成。第一天的拍卖标的整体粮源质量要明显好于第二天的黑龙江粮源。优质粮源成交率虽然随着拍卖不断推进而出现一定幅度下滑，但每周首日整体成交率仍能保持在八成左右，次日黑龙江粮源的拍卖成交率则出现明显的下滑趋势。从成交率来看，黑龙江玉米由于质量相对较差，其成交率已经跌破四成，未来随着拍卖推进，有继续下降的空间。笔者认为，随着临储玉米不断流入，因质量不同，未来国内玉米现货市场价格之间的差异将会更加明显，进入6、7月份，好粮好价的现象将凸显。

优质玉米需求仍有增长空间

联系到现货市场的实际状态来看，未来玉米现货市场优质粮源将更加抗跌，甚至成为玉米价格反弹的先锋。从供应角度看，虽然优质玉米粮源来自辽宁、吉林及内蒙古三省区，但从实际数量来看，这3个省区的优质玉米数量远不及黑龙江1个省份的临储玉米投放量。因此说，黑龙江玉米供应更加充足。从需求角度看，在生猪养殖存栏数量出现复苏之后，饲料养殖的整体需求也在悄然增加，这也意味着其对优质玉米的需求仍有一定的增长空间。未来一段时间，深加工企业尤其是酒精企业的整体需求并无明显的利多因素支撑，无论是酒精价格，还是副产品DDGS、纤维及蛋白粉等价格，都不足以支撑深加工企业的开机率有明显增长，加之今年深加工企业的补贴力度与往年相比大幅缩水，可以说，未来一段时间深加工企业没有增长动力。进入三季度之后，东北部分深加工企业将进入传统的“停机检修阶段”，这将在一定程度上削减其对玉米的整体需求量。

月底或迎优质玉米备货良机

综合分析，未来国内玉米市场以质论价的状态将会更加明显，优质玉米价格优势凸显，质量较差的玉米压力将会更大。未来玉米市场将更加偏重于“以质论价”，好粮好价、差粮差价将是玉米现货市场的变化趋势。对于终端需求企业来说，5月底或将迎来优质玉米的备货良机，对于质量相对较差的粮源，深加工企业随用随买、建立小库存依然是相对合适的采购模式。