巴菲特股东大会开场：大篇幅演说 为什么不买黄金

　　2018年度巴菲特的伯克希尔.哈撒韦公司（BERKSHIRE HATHAWAYINC）股东大会于5月5日在美海内布拉斯加州奥马哈市举行，来亲身环球数以万计的投资者前来朝圣。凤凰网财经、凤凰网财经驻北美记者站对此次集会举行了全程报道。

　　88岁巴菲特与96岁芒格表态，并颁发开场演说：

　　巴菲特：各人早上好！我是沃伦，他是查理，查理老师做的事变都比我乐成，但是我要做这件事变很难，大概你逐步嚼、逐步吃，品味一下就好了。我们会把我们公司的一些记载下战书可以或许举行公布，我跟查理两位，在这里先容我们其他12位董事。比及全部公布竣事，你们再拍手，我们从A到Z。

　　本日早上我们已经变动了我们的损益表，以是我们谢谢各人可以或许把这一份文件给放在我们的展示板上，你可以看到，我们如今的陈诉怎样？我曾经跟各人讲过，年度的陈诉，以是一开始我们提出来了，本年我们提供了如今股票上面，不管是你卖了你的股票没有，也是在每个市场到市场之间的一个近况。固然，大概有的时间我们想说，股票产物组合根本上就是云云。以是跟一样平常经济环境是有反响的。我们会记载全部一些事项，在这里，有十几亿，在那也有十几亿，都是有大概的，这是每一个季度有浮动的一个体现。

　　星期六(行情002291,诊股)我们正式宣布出来的表明，本日下战书三点半会再宣布一次，你可以非常快速地我们知道的状态。全部出来的数字不是完完全全显现我们买卖和贸易上现实的状态，而是我们如今业务出来的效果。这一次效果固然比每一个季度都是可以或许差能人意的，特殊是在股票，以及别的营收上面的体现，也都在这里举行相识释。好，那这张图片我们放时间久一点，让各人有更长时间可以举行相识。

　　在保险，以及支持保险的环境，公司利润客岁并不是很好。ten Q表格上面，你可以在我们网站上找到，铁道公司我们也有增长，我们如今可以或许附加到现实的一个效果，如今有了我们的税改，原来是35%，如今只要21%的收税的比率了，这也对我们有极大的资助。所得税上面的改变对我们的企业也是有所资助的。这就是我们第一个季度您可以看到的一些效果，在2018年的第一个季度。

　　如今我们得到的题目，我的左边有一些阐发家，我的右边有一些消息记者，他们都市提出一些题目，我们双方会轮番举行提问。如今的题目就是，接下来的六个小时，我们完完全全可以相识的，也就是如今产生的一些紧张事项。固然，我们不知道他们会问出什么样的题目，我们也会把如今一些天气题目，是否有通货膨胀的题目举行答复。我们如今受到威胁的，对付我们的竞争者，以及我们业务开始举行的时间，会有什么样的一些状态？固然，我不会容易地透露我们会买什么，但是许多题目我们都市资助各人举行解答。

　　偶然候这些题目大概会让我们有点糊涂，我想花几分钟时间，先给各人讲一下本日的配景。你们应该怎么样去思索投资？而不是总是去猜测这一时期我们正在履历什么，而是应该从恒久去看。我先讲一下我小我私家的一些汗青吧。

　　我如今有一份《纽约 时报》是1942年3月12号那天的报纸，大概会比力难读，我如今眼睛都花了。但你回到谁人时期，它讲的是什么故事呢？其时我们参展二战三个月之后，当时候我们节节败退。而其时报纸的头条不停都是许多的坏消息，平静洋(行情601099,诊股)战场有许多的坏消息。我选出其时此中两个主题，在3月11号之前的主题，我来举一个例子。

　　美国其时环境很糟，非常得糟，两个月之后，菲律宾也陷落了，坏消息不停从战场传来，3月8号、3月9号的报纸，报纸头条可以或许很清楚地表现出其时各人的灰心感情。另有3月10号的报纸，盼望各人可以或许清晰地看到这些头条，知道我要给各人通报一个什么信息。

　　1942年3月10号，消息环境也非常糟糕，美军已经败退到了澳大利亚，当时候的股市也已经清晰地反应了战役的环境。其时他们有了如许一只股票，service（音）是一个优先股，84美金的代价出来，但1月初就已经降到了55美金，3月份已经降到了40美金了。当时候我是怎么想的呢？我和我爸说，我大概想做出一些举措，能不能买三只如许的股票？第二天买这一只优先股？买三只如许的股票，是我其时全部的资源。以是第二天早上，我爸爸去帮我买了这三只股票。他们接下来产生了什么？

　　第二天3月11号环境仍旧欠好，道琼斯股票直接跌破了100点，降了2.28点，以是有一个很大的下跌。其时我在上学，我就想，要怎么办？

　　《纽约 时报》把道琼斯指数放在全部盘算均匀指数的下面。而第二天，我爸爸一早就去买了三只这个股票，以是我是买了三十八又四分之一。而那天竣事的时间已经降到了37，是它的低点。这不能反应我之后炒股的环境，但其时炒股的环境就是那样。尔后来纽约市交所酿成了美国的市交所，只管其时战役环境非常得灰心。38美金的时间我买的，这只股票之后，Cities Service之后涨了凌驾200美金，但这个故事并不让别人开心。我1942年7月份，就把这三只股票给卖了，基础没比及它涨的时间，40美金就卖了。我其时统共赚了5块2毛5。

　　通过这一点，我想说什么呢？我想报告各人什么呢？想一下你亲身己，假如回到1942年3月份的谁人时间，环境很糟，欧洲谁人时间环境也非常得糟，平静洋战场也是一团糟。美国全部人都坚信，末了美国照旧会赢得战役的。我们也知道，谁人时间美国资源主义体系从1776年开国时期开始就在精良地运转，在谁人时间你假如投资了一万美金，你把这个钱投到了股市上，好比你买了标普500，你试想一下，你的这一万美金如今会值几多钱了？你其时只有如许一个条件，我不管什么，只买标普的指数基金。好比你买了一个农场，你买一个农场的话，你固然会去看这个农场的产出来决定你的收益应该是几多，是不是做了一个非常智慧的投资？大概是一个小公寓它的产出。你假如想把这一万美金其时投入股市，然后把它给投到美国业务的一小部门中对峙一段时间，不要听别人给你的发起，你试想一下，你如今应该会有几多钱了？真正地去想一下这个题目。应该是五千一百万美金了，你什么都不必要做，你悄悄地等着，一万美金就会转换到五千一百万，你不必要去看天天股票涨的环境，也不必要阐发，你只要把钱投进去等着，就是如许一个状态。你唯一要做的就是对美国要有信心，这就行了，要逆转谁人时间的逆境。假如美国国度好的话，它的贸易也会很好，你不必要去挑选哪一只股票会赢，哪一个业务会赢，你只必要做如许一个投资的决定。那不是唯逐一个特别的时期，你可以选择汗青上任何如许一个时期，你乃至还可以收益更多。

　　以是，当你本日听到我们的问答时，肯定要记得这一点，这是一个很大的题目，就是美国的贸易在将来会怎么样？在你的人生中会怎么样？我想做别的一则批评，由于这也很故意思。假设关于那一万美金，你听了许多小道消息，你听了这些小道消息，你把这一万美金拿来买黄金，原来你可以买三百盎司的黄金，而别的这些业务在举行更多的财产投资。投完资的钱照旧有三百盎司的钱，你可以做珠宝等等，但它不是一个投资，永久都不会产出任何的实物，那你本日另有什么呢？你本日照旧仍旧只有三百盎司的黄金，跟1942年的时间千篇一律。现在天三百盎司的黄金大概只值四万美金左右，以是我盼望，这个资产是可以或许有产出的，可以或许不停地举行再投资，不停地让我去举行更多的投资。