债券市场波动激增，机构投资者加速转向固定收益ETF

据Invesco的Anna Paglia称，债券市场的剧烈波动增加了大型、成熟投资者对专注于固定收益的交易所交易基金的需求。Invesco公司ETF和指数化策略全球主管Paglia周一在接受采访时指出，除了普通投资者外，大型机构投资者对固定收益ETF的兴趣在过去几个月里也在不断增加，因为华尔街正试图围绕美联储的货币政策和债券收益率飙升进行交易。

Paglia透露，Invesco近来观察到对提供债券市场敞口的ETF的需求正在上升，其中包括对冲基金和其他机构投资者如共同基金和保险公司。她表示，在市场波动时期，这类投资者越来越转向固定收益ETF。例如，新冠疫情期间信贷市场出现流动性“危机”时，这些基金表现出了“弹性”。

最近几个月，一家保险公司将6.5亿美元投入到Invesco的BulletShares固定收益ETF中，这为投资者提供了在其投资组合中分散债券到期日的方法。Paglia表示，这一大额交易是机构投资者转向交易所交易基金市场来管理其对债券的敞口的最新迹象。

到2023年，由于投资者担心美联储可能为了应对高于2%的目标的通货膨胀而长时间保持较高的利率，美国国债市场的收益率飙升，债券市场变得更加不稳定。虽然10年期美债的收益率在周一有所下降，它与上周达到的16年来的最高点相去不远。

Paglia指出，最近Invesco内部看到投资者在债券市场上延长了他们的期限敞口，但目前还没有把长期债券作为一个更大的趋势。

她指出，最近资金流入该公司的BulletShares固定收益ETF，反映出投资者希望 "均衡 "各期限债券的风险敞口，并将这种阶梯式策略描述为 "中和 "美联储政策利率决定的影响。

Paglia表示，ETF投资者在今年表示偏好短期债券后，已经显示出对延长期限的一些兴趣。她说，机构投资者通常可能会交易大型、流动性强的ETF，以管理其各种投资策略。

根据State Street Global Advisors的数据，在美国上市的债券ETF市场中，9月份短期政府债务广泛地吸引了最多的资金流入。8月份，ETF投资者也偏好短期政府债券。

根据FactSet数据，美国国债1-3月ETF(SPDR.US)在过去的一个月里，到10月20日，在固定收入ETF资金流中吸引了最多的资产，达到39亿美元。Vanguard中期国债ETF(VGIT.US)在同期内吸引了29亿美元，iShares 20+ 年以上美国国债ETF(TLT.US)吸引了近28亿美元。

对于长期债务敞口，iShares 20+ 年以上美国国债ETF在2023年到10月20日的总回报基础上下降了14.3%。

周一，10年期美国国债收益率下跌了8.8个基点，至4.836%。美联储将在11月1日结束的两天政策会议上做出最新利率决议。

根据CME FedWatch Tool的最新数据，联邦基金期货交易者押注美联储将在11月和12月的政策会议上将基准利率稳定在5.25%至5.5%的目标区间。但他们也预计美联储可能会在2024年底之前降息。