工业房地产信托基金（REIT）前景看涨，多家公司获“买入”评级

美国银行证研究报告指出，工业房地产似乎已经走出了低谷，预计明年随着疫情的缓解，该行业将恢复活力。该行业在疫情期间迎来了爆发式增长，当时消费者被困在家中，纷纷网购消费。这导致了对仓库和配送中心的需求大增，以应对业务的飙升。然而，随着旅行限制政策的放松，对商品的需求减弱。

美国银行分析师Camille Bonnel表示，在美国银行自有的一年期工业房地产领先指标连续近两年出现环比下降后，需求疲软可能已经见底。她说：“我们认为最近工业地产领先指标的改善，预示着明年春末开始，工业地产的需求将会增加。”

工业地产领先指标和一些工业房地产信托基金（REIT）的业绩有着很强的关联性。美银给了EastGroup Properties(EGP.US)、安博(PLD.US)和Stag Industrial(STAG.US)等三家工业房地产信托基金（REIT）“买入”评级，此外，他们的净营业收入增长率，也就是其盈利能力，和美国银行的工业地产领先指标有着很强的历史相关性。需要注意的是，在过去三年中，Real Estate Select Sector SPDR ETF(XLRE.US)和iShares Clore U.S. REIT ETF(USRT.US)都未能跟上标准普尔500指数。EastGroup (EGP.US)紧随其后，上涨了28%，而标准普尔500指数上涨了32%。

美国银行工业地产指标 IndRel 确定了10个变量，显示与工业房地产需求周期的 12 个月领先关系。输入变量分为四大类：消费、贸易/供应链、建筑和就业，每个关键类别占指标的25%。

美国银行分析师预计，2023年将“从2021/2022年不可持续增长的创纪录水平回落”。今年迄今为止，市场数据跑赢了该指标，但与他们预期的“温和健康趋势”方向一致。虽然美国银行预计工业地产需求将加速增长，但市场条件总体保持健康。安博预测空置率将保持在5%以下，而新建工业建筑将在2024年下降35%，“这对于房东定价都是利好因素”。

此外，她还预计2024年租赁价差将加速上涨，因为美国银行买入评级的REIT在到期时的现有租金低于2023年下半年。与此同时，穆迪REIS房地产数据分析服务预测2024年市场租金增长6%，为价格上涨提供了支撑。