11月期货市场总成交量环比大幅回升

中国期货协会(以下简称中国期货协会)“中期协”根据最新统计，11月全国期货交易市场成交量为7亿手，成交额为52.79万亿元，同比下降0.83%，增长3.95%，环比分别增长55.68%和58.09%。

许多行业专家告诉记者，许多因素导致11月期货市场总成交量大幅增加。其中，最重要的因素是金融期货贡献的比例有所提高。此外，交易时间的增加和一些商品行业的突出表现也是一个原因。

根据中期协会的数据，今年前11个月，全国期货市场累计成交量为61.06亿手，累计成交额为486.93万亿元，分别同比下降11.74%和9.23%。其中，11月份成交量和成交量环比大幅增长。

中衍期货投资咨询部研究员王颖告诉记者，近年来，各类资金对风险管理的需求增加，为期货市场注入了新的力量。然而，随着股票和债券市场交易的低迷，对衍生品的需求也在下降，这是今年期货交易量下降的主要原因。

方正中期期货研究院院长王军告诉记者，虽然今年前11个月期货市场总成交量仍略有下降，但从月度比较来看，年度成交量和成交量逐渐缩小，主要原因是商品期货市场八个板块，化工板块成交量和成交量全年保持显著增长趋势。

对于11月期货市场总成交量环比大幅回升的原因，王军表示，“11月，期货市场交易日比10月增加了一周，以确保交易规模逐月上升为高概率事件。”但最重要的原因是金融期货中的六个股指期货和期权品种，以及三个国债期货品种的交易活动，特别是在国内股票和债券现货市场的活跃状态下，对股指期货和国债期货的交易量反弹起着直接作用。总体而言，11月份9个金融期货品种的交易量呈现显著增长趋势。

数据显示，11月中国金融期货交易所总成交量为1839.73万手，成交额为16万亿元，分别占全国市场的2.63%和30.28%，同比增长84.51%和71.00%，环比增长52.21%和64.70%；前11个月累计成交量为1.4亿手，累计成交量为120.71万亿元，同比增长23.58%和11.45%，分别占全国市场的2.26%和24.79%。

东证衍生品研究所宏观分析师认为，11月份，股票和债券市场的疲软现实正在转向强劲的预期，叠加资本波动较大，导致股票和债券现货市场波动加剧，从而增加对衍生品的需求。“由于债券市场大幅调整，投资者套期保值和套利需求激增，国债期货成交量大幅上升，5年期和2年期国债期货成交量环比激增数倍。”

数据还显示，11月份，2年期和5年期国债期货总成交量环比增长272.60%，166.07%，其他股指期货、期权等品种也有不同程度的增长。此外，沪锡、锌期权等部分商品期货和期权也大幅增长。

王军表示，11月份，部分商品期货和期权板块也表现出色，分布在油、能源化工、有色金属、贵金属、黑色建材等八个板块，共有80多个商品期货和期权品种成交量显著增长。

虽然前11个月整个市场的总交易规模逐渐缩小，但期货公司的整体净利润仍在同比下降。根据中期协会的最新数据，截至10月底，全国150家期货公司分布在30个辖区，10月份交易量33.33万亿元，交易量4.49亿元，营业收入24.81亿元，净利润4.71亿元。与去年同期10.21亿元相比，环比下降53.90%。

对于10月期货公司整体净利润下降，王军认为，10月成为单月市场交易规模最低月，直接导致期货公司月收入和利润指标下降，一方面，10月交易日少，资金受节日效应影响，市场活动下降，是期货公司整体利润和收入下降的主要原因。同时，由于期货公司的利息结算日在每个季度末，期货公司的整体利息收入在9月份显著增加，导致环比显著下降。

数据显示，今年前10个月，150家期货公司整体净利润为85.93亿元，较去年同期109.69亿元下降21.66%；营业收入为321.98亿元，较去年同期394.18亿元下降18.32%；与去年同期484.15万亿元相比，营业收入为321.98亿元；交易量为54.02亿手，较去年同期60.16亿手，下降10.21%。

中期协会表示，10月份期货公司整体净利润下降的主要原因有两个：一是代理交易金额下降导致手续费收入下降；二是受利息收入计息方式影响，由于结息日每季度末，9月份利息收入大幅增加，10月份恢复正常水平。