稳定银行债务成本、降低企业融资和个人消费信贷成本刺激

11月23日，据央视消息，国务院总理李克强22日主持召开国务院常务会议，部署全面落实稳定经济一揽子政策和连续措施，巩固经济稳定的基础；决定派出地方监督工作组，政策措施的实施。

会议指出，各地方、各部门贯彻落实党中央、国务院部署，扎实落实稳定经济的一揽子政策和连续措施，为扭转第二季度初经济下滑趋势、稳定经济市场提供有力支撑。第四季度经济运行对年度经济非常重要，是巩固经济稳定的关键时刻。

要深入贯彻稳定经济的一揽子政策措施，保持经济在合理范围内运行，努力取得更好的效果。前期，财政金融政策支持重大项目建设，设备更新改造。政策效应正在显现，潜力巨大。同时，各地情况不同，部分没落到位，要继续狠抓落实。

会议部署了六项任务，其中财政支持实体经济的声明值得关注。会议提到，及时、适当地使用降低存款准备金率和其他货币政策工具，以保持合理和充足的流动性。

会议还强调，要加强监督和服务。11月底前，国务院监督工作组赴有关地方监督稳定经济政策措施落实，协调解决政策落实中的困难和问题。

力争取得更好的效果，国常会新部署六项任务

会议指出，目前是巩固经济稳定基础的关键时刻。全面落实稳定经济的一揽子政策措施，保持经济在合理范围内运行，努力取得更好的效果。

会议部署了六项任务：

一是重要项目协调机制要继续高效运行，加快重大项目资金支付建设，带动民营企业等社会资本投资，今年内形成更多实物工作量。加强监督，建设质量安全工程。

二是设备更新改造，在基本完成贷款签约的基础上，将重点转向专项再贷款发放和财务贴息拨付，督促加快设备采购改造。

三是稳定和扩大消费。支持平台经济可持续健康发展，确保电子商务和快递网络畅通。落实因城市政策支持刚性和改善住房需求的政策。尽快推进项目专项贷款，鼓励商业银行发放新贷款，促进房地产市场健康发展。

四是继续保障交通物流畅通。保障物流畅通的工作机制要不断协调，保证主干道和微循环畅通，保证港口集疏通正常运行，及时开放堵点，保持产业链供应链稳定和进出口畅通。

第五，加强对实体经济的财政支持。引导银行适度盈利普惠小微存量贷款，继续做好交通物流金融服务，加强对民营企业债券发行的支持，及时适度使用存款准备金率下调等货币政策工具，保持合理充足的流动性。

第六，做好困难群众、失业人员的动态监测和救助工作，确保民生的基本底线。加强对农民工拖欠工资的治理，确保及时足额支付。

鼓励商业银行新发放保交楼贷款

在稳定和扩大消费方面，会议提出尽快推进项目专项贷款，鼓励商业银行发放新的贷款，促进房地产市场的健康发展。

房地产业与许多上下游产业有关，其良性循环对经济健康发展具有重要意义。中国人民银行行长易刚最近表示，中国人民银行已发布了2000亿元，针对一些房地产企业早期风险暴露导致的逾期交付“保交楼”专项贷款支持已售房屋的建设和交付，并设立了鼓励商业银行支持的专项贷款“保交楼”结构性政策工具。最近，中国人民银行还扩大了支持民营企业发行债券的支持力度。“第二支箭”为民营企业发债提供风险分担，民营房地产企业也在支持范围内。

值得注意的是，11月21日，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会联合召开全国商业银行信贷工作研讨会，中国人民银行党委委员、副行长潘功胜表示，在早期推出专项贷款的基础上，中国人民银行将为6家商业银行推出2000亿元贷款支持计划，为商业银行提供零成本资金，鼓励其支持交付工作。

据央行官员近日表示，目前用于支持保交楼的资金池已包括2000亿元专项贷款和2000亿元。值得注意的是，央行近日发布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》还提到，下一阶段要加快保交楼专项贷款的使用，需要适当加大力度。

财新研究院副院长吴超明认为，当前经济稳定、信贷稳定、房地产是不可避免的障碍，随着一系列房地产市场支持政策的实施，加上早期房地产销售，投资调整相对充分，基础低，预计未来房地产市场指标将逐步触底，如果恢复低于预期，也不排除政策继续增加支持。

在加强对实体经济的财政支持方面，会议提出引导银行适度盈利普惠小微存量贷款，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业债券发行的支持力度，及时适度使用降低存款准备金率等货币政策工具，保持合理充足的流动性。

国金证券首席经济学家赵伟指出，经验表明，中国人民银行将在一周多内宣布降低存款准备金率。

许多专家认为，由于经济复苏的不确定性，货币政策需要继续为实体经济提供更有力的支持，当前汇率贬值压力和国内温和通胀水平打开了政策空间，通过降低存款准备金率，特别是定向存款准备金率，可以更有力地支持实体经济、市场实体和居民部门。

“通过发挥存款利率市场化调整机制的重要作用，可以实现稳定银行债务成本、降低企业融资和个人消费信贷成本、刺激社会有效需求的政策目标。”仲量联合银行大中华区首席经济学家兼研究部主任庞明告诉《证券时报》，目前经济复苏和市场实体仍需要总工具，企业融资意愿和个人消费意愿仍需要降低银行债务成本和信贷成本刺激，促进消费、企业投资需求和基础设施投资需要资本流动性支持。