午评：能化品跌幅居前 燃料油跌超4%，液化石油气、原油跌近4%

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　　12月20日，国内期货早盘多数品种下跌，能化品跌幅居前。低硫燃料油、燃料油跌超4%，液化石油气、原油、乙二醇、PTA、20号胶跌超3%。涨幅方面，锰硅涨超3%，焦煤涨超2%。

　　国贸期货点评一年期LPR下调，五年期维持不变

　　LPR落地后。宽松预期仍在，市场对于后续MLF和OMO利率下调仍有预期。不排除明年一季度LPR和MLF进一步下调。

　　LPR下调期限为一年期，旨在降低实体融资成本，而五年期的资金利率维持不变，表明对于房地产是托底思路。边际放松幅度有限。

　　LPR调降对于债期影响偏中性，且在上周预期先行已经提前交易。目前进一步宽松的预期，资产抢配的逻辑都有望持续支撑债期，对于债期维持乐观判断。

　　机构观点：焦煤整体供需格局良好，涨幅一度涨超5%

　　南华期货认为，焦煤近期供需格局改善明显，尽管上周受到澳煤通关消息影响下跌一波，但是本周国产煤供给影响比较大，包括内蒙古乌海市严禁夜间采煤超产，乌海市的焦煤产能大概3500万吨（不算核增产能）；晋能集团等一系山西煤矿因超产被查，导致后期产能有收紧预期；吕梁发生透水事故，市场依然担心后期的安检加严，动力煤焦煤周五均有较大涨幅。需求端，焦炭产量有所回升，焦化利润也重新站上100元/吨，独立焦企也开始启动了补库。进口方面，澳煤自从通关110万吨后，预计后期还有200万吨通关量，但是要注意这部分澳煤的价格并不具有优势；蒙煤由于南非病毒，通关车辆被限制在100车以下，近期蒙5精煤涨幅明显。

　　淡季PVC持续走软，利润环比下降

　　目前PVC开工率仍就维持在高位，产量继续增加，而下游需求表现低迷，整体需求转弱，这令PVC现货上周大幅走低。而PVC传统销售淡季继而下调电石接货价，不过西北宁夏电石现货降幅不及PVC，所以理论PVC利润环比走低。（隆众资讯）