市场持续火爆的动力煤能维持涨势吗？

　　近期，动力煤期现市场连续火热。郑煤主力合约最高涨至552.6元/吨，较4月低点上涨逾15%。

　　口岸市场感情转好

　　5月从前，口岸市场连续低迷，同时海内产能快速规复。1—4月，入口量大涨导致供应显着宽松，而在疫情影响下需求却维持弱势。秦皇岛港锚地船舶一度跌至个位数，环渤海八港库存最高在2700万吨以上。市场感情以灰心为主。

　　5月以后，口岸市场有所变革。五一假期后高速公路收费，产地货源运输本钱上升，使得坑口市场产销大幅下滑，部门需求向口岸市场倾斜，加之5月大秦线检验，口岸动力煤连续净调出。停止6月15日，环渤海八港库存仍处于1907.5万吨的相对偏低位置，同比降落308万吨。

　　入口限定严酷。数据表现，5月入口煤及褐煤2206万吨，同比大降19.71%。现在仍维持入口收紧状态，只有少量电厂的招标成交。澳煤5500大卡FOB成交在40美元/吨，印尼煤3800大卡成交在25美元/吨，入口煤代价连续走弱，印尼煤代价跌至疫情以来低点四周，CCI5500大卡表里价差已升至180元/吨以上高位。

　　现在口岸库存虽有所回升但总量偏低，且入口煤假如按年总量2.7亿吨平控测算，下半年代均入口量仅有1700多万吨。同时，因现在部门煤种货源告急，商业商捂盘惜售感情较重，进一步淘汰了流畅货源。当前5500大卡的平仓价在560—570元/吨，期货主力合约贴水27元/吨。

　　海内供给受到限定

　　国度统计局6月15日公布的数据表现，我国5月原煤生产3.18亿吨，同比降落0.1%，4月同比增长6%。现在陕西几十座大型煤矿停产整理，受此影响，陕西动力煤代价坚挺，榆林部门煤矿代价有所上调。内蒙古煤管票限定仍旧严酷，同时电企迎峰补库需求较好，现在还是车等煤的状态，鄂尔多斯5500大卡在320元/吨左右。

　　别的，卑鄙需求渐渐回暖。电力方面，5月需求增幅显着。国度统计局数据表现，5月天下绝对发电量5932亿千瓦时，同比增长4.3%，增幅较4月增长4个百分点。受益于水电下滑等因素影响，火电发电量4235亿千瓦时，同比增长9%，增幅较上周增长7.8个百分点。现在沿海六大电厂日耗仍在67万吨左右，库存在1540万吨四周，可用天数22天左右。别的，受基建动员，5月水泥行业保持较高的开工率。5月天下水泥日均产量802.2万吨，同比增长70万吨/天。就现在形势来看，水泥开工率或仍将维持肯定幅度的增幅。

　　总体来看，现在口岸库存处于相对低位，且海内供应和入口依然偏紧。卑鄙电厂处于迎峰补库阶段。口岸部门煤种紧缺，商业商挺价意愿强，因此短期动力煤现货代价仍将坚挺。不外，9月动力煤需求将渐渐进入淡季。据汗青数据阐发，现在卑鄙电厂继承补库空间有限。且6月以来三峡入库水量增长显着，水电方面也将大概率出现边际改进。别的，5月20日国度发改委公布《关于印发中心企业煤电资源地区整合第一批试点首批划转企业名单的关照》。依据客岁12月国资委下发的《中心企业煤电资源地区整合试点方案》，煤电行业亏损严峻，治理部分盼望通过“筹划”和“市场”两方面本领的联合办理相干题目。其重要目的是压降部门产能，团体减亏，低落企业欠债率。因此，恒久来看，动力煤卑鄙火电行业将进入紧缩阶段。团体上看，动力煤期货继承上涨动能不敷。(作者单元：前海期货)

（文章泉源：期货日报）