库存仍处于高位 PTA向上空间有限

　　现在PTA供需面仍旧疲弱，原油和PX代价渐渐回升对PTA有肯定的本钱支持，但PTA库存处于高位，去库压力较大。团体上，6月PTA代价上涨空间有限。

　　供给将维持相对高位

　　5月PTA期现市场团体偏强运行。一方面，五一节假期后，沙特答应将在6月进一步减产100万桶/日，科威特和阿联酋也答应分外减产合计18万桶/日。消息宣布后，市场以为这将勉励其他OPEC+产油国服从减产划定乃至加大亲身愿减产力度，有助于加速环球油市规复均衡，原油代价快速拉涨，PTA代价在原油上涨支持下走强。另一方面，PTA市场虽连续累库局面，但江阴汉邦两套装置相继不测停车，供给缩减，对PTA代价起到肯定的支持。因此，5月PTA代价重心抬升。5月29日主力2009合约收盘价在3602元/吨，较5月6日开盘价3578元/吨上涨24元/吨；5月29日华东现货基准价3505元/吨，较5月6日3325元/吨上涨180元/吨。

　　5月，海内PTA均匀开工率在九成四周，月产量在415万吨左右。现在来看，6月PTA装置检验环境并不明白，新疆中泰能投落真相况仍存不确定性，尤其仍要继承存眷重要装置的检验环境，如逸盛和桐昆两套装置的检验。在当前利润较好的环境下，6月海内团体负荷仍将维持在九成四周，PTA供给继承保持高位。

　　聚酯需求或保持稳固

　　近期，受原油代价上涨影响，聚酯市场气氛也有所好转，聚酯各产物代价和产销均出现差别水平上涨和放量，聚酯工场团体库存压力并不算大。同时，5月新投产三套聚酯装置，其产能合计在28万吨，聚酯产能扩张对PTA代价产生利多影响。在库存相对乐观的程度下，聚酯装置运行稳固。

　　6月，前期检验的装置存在重启预期，如恒力、荣盛、五粮液、安阳化学等筹划6月重启，加之盛虹25万吨/年、逸盛50万吨/年新装置存在投产预期，聚酯供给将进一步增长。

　　不外，在工场制品库存偏低及聚酯市场现金流相对充裕的环境下，聚酯工场或保持生产的稳固性。

　　总之，原油和PX代价回升对PTA代价有肯定支持，但现在PTA库存仍处于高位，去库压力较大，叠加财产链恒久积聚的供需抵牾，6月PTA代价上涨空间有限。(作者单元：徽商期货)

（文章泉源：期货日报）