衍生品市场平稳运行 期货工具保“价”护航

　　2月22日，中国钢铁产业协会(简称“中钢协”)召开视频信息公布会，先容当前我国钢铁行业运行环境和面对的题目。中钢协副会长骆铁军主持集会，宝武钢铁、沙钢相干卖力人先容各亲身企业应对疫情的重要步伐和生产环境。

　　据先容，疫情导致钢铁行业面对着交通运输受限、卑鄙复工耽误等影响，部门钢厂已接纳减产和装备检验步伐。在质料供给端，固然力拓等境外矿山下调铁矿石发运量，但对当前铁矿石供需均衡的影响较小。值得留意的是，春节后海内期货市场运行趋稳并步入常态化，在特别时期提供了有用的代价信号和避险东西，助力钢铁企业抗“疫”渡关。

　　二季度卑鄙需求好转

　　骆铁军表现，疫情对钢铁业的影响表现在多个方面，详细包罗：交通运输受限，原辅料短期供给告急，产物出库困难；修建、机器等重要用钢行业开工延期等。对付各方较为体贴的质料供给环境，受近期澳大利亚飓风和淡水河谷暴雨影响，部门矿山公司下调一季度产量猜测，市场担心短期矿石供给大概存在缺口。骆铁军以为，矿山发运量的淘汰对近期铁矿石供需均衡的影响很小。力拓减产将影响生铁产量1万吨-1.5万吨/日，而受疫情影响，停止2月21日，已有47家钢厂的73座高炉实行停产或检验，影响铁水产量21万吨/日。

　　提供避险东西

　　面临钢铁行业所受的影响，以办事实体经济为宗旨的期货市场团体运行妥当，期货业也在积极举措。各期货生意业务地点证监会同一摆设下，进一步增强市场羁系和风险防备，切实维护市场稳固运行，并为市场提供有温度的羁系，为实体企业应对疫情和现货谋划风险提供了有用的期货代价信号和避险东西。以大商所为例，新冠肺炎疫情产生以来，大商所围绕疫情防控和维护市场稳固，积极应对疫情带来的挑衅，确保铁矿石期货市场宁静安稳运行，并制定相干步伐办事财产企业。

　　记者相识到，春节期间大商所精密跟进铁矿石现货和境外市场变革，在市场羁系方面，假期竣事市场开市后，大商所连续强化市场办事与羁系，先后3次面向会员公布“温馨提示”，宣布疫情防控会员和客户业务管理便利步伐；推动和支持客户接纳期转现、厂库交割模式机动处理现货，确保交割业务顺畅；大商所还推出了增强线上财产企业培训、便利新入市财产企业套保申请、减免仓单充抵包管金手续费等多项步伐，增长市场业务管理的便利性、低落钢铁企业风险治理本钱，通过提供有温度、有弹性的一线羁系与办事，更好地办事企业到场使用衍生品市场。

　　从节后市场运行环境看，由于各方预备充实，铁矿石与海内大多数品种仅在开市首日出现跌停行情，随后即趋于稳固，保持了宁静安稳的运行态势，并为节后连续复工的企业提供有用的期货代价信号和避险东西。停止2月21日，铁矿石主力合约代价仍比现货代价低14元/吨，9月合约比5月合约低27元/吨，反应出市场以为疫情影响较为短期、灰心感情渐渐改进。

　　从生意业务环境看，本年以来铁矿石期货单边日均成交、持仓量分别为74.4万手、84.4万手，固然较节前有较大增幅，但相较于客岁同期成交降落了12%、持仓增长了28%，疫情产生以来成交持仓比尚未凌驾1.0，这表明投资者越来越理性，同时也与春节假期期间现货代价颠簸较大、企业套保避险需求增长有关。

　　记者在采访中获悉，一些钢铁企业在疫情防控期间积极使用衍生品东西对卑鄙产物和上游原质料举行套保。某钢厂使用2月初疫情及外盘影响下铁矿石代价大幅回调的机遇，开展铁矿石、焦炭期货多头套保，锁定命万吨原质料代价本钱；另一家恒久到场期货治理质料及产物代价风险的大型钢厂，本年通过铁矿石期货提前锁订价格、以现在代价核算低落质料本钱近1亿元，有用对冲了疫情的负面影响。

　　除了期货套保外，客岁12月上市的铁矿石期权为钢铁企业对冲质料代价风险提供了新东西和新计谋。中大期货副总司理景川以为，有了场内期权后，当担心原质料代价上涨时，企业可以通过购置看涨期权来锁定本钱。假如代价上行，看涨期权的收益可以或许补充现货采购中的丧失；若代价下行，企业也不会支付分外的本钱，依然可以或许享受到原质料代价下行的收益。

（文章泉源：中国证券报）